黄金多头倍感压力 本周反弹空间不大

上周，国际黄金价格自失守1300美元/盎司的关键价位后，黄金多头倍感压力，跌幅超过3%。进入本周，国际金价开始小幅上涨，当黄金上涨空间不大，市场预判，金价行一波的下行风险正在酝酿。

据了解在本次国际黄金价格出现回调之前，相比去年11月份的阶段性低点，黄金反弹了约17%。驱动前期金价上涨的主要原因是市场不确定因素的增加。

若天气因素是否是造成美国经济扩张放缓的关键原因；货币回流发达经济体对新兴市场的冲击程度如何。

乌克兰地缘政治危机的规模和范围有多大。随着时间的推移，上述不确定因素正在消失或减弱。新兴市场动荡被证明只是暂时性的，我们认为，美国经济二季度将重新开始加速。

首先，不利的天气因素对数据的影响消失。其次，一季度数据基数较低也有利于数据环比出现明显改善。

从就业数据看，2月份的新增非农就业人数已经摆脱了天气因素的困扰，出现较大幅度的反弹。我们认为，投资者对经济增长的担忧随着更多数据的披露将逐步消除。

从目前新兴经济体的表现看，在度过了最煎熬的2月之后，资本流出对新兴市场的冲击已经减弱，金融市场出现大幅波动的可能性已经降低。随着美国经济体的复苏以及新兴经济体自身的修复，预计新兴市场经济的表现也会出现环比改善。

国际黄金价格新的下行风险正在酝酿。在投资需求疲弱的背景下，新兴市场的消费需求是支撑金价的关键因素。但受近期人民币汇率波动区间扩大的影响，预计下一阶段中国黄金进口数据可能放缓。

同时，预计美国经济数据将出现较大程度的改善，且美联储对加息的时点将有所提前，下一阶段实际利率可能重新开始上升。

目前，从市场环境来看，大部分投资者都在等待观望主流资金的介入从而跟风操作。所以抓住本周数据公布情况，顺趋势做单，今日黄金价格区间操作即可。