2022 年 8 月 17 日 今日头条

截止2022年8月17日亚盘，本周黄金价格的走势整体比较低迷，虽然此前由于美国通胀水平的回落帮助金价一度出现强势回升，但在迟迟无法有效站稳1800大关的情况下，空头的力量卷土重来，因为美联储短期之内的政策步伐恐怕不会改变立场，这也让美元以及美债收益率双双保持高企，导致黄金近期可能会继续面临承压的状态。

美联储激进加息预期无法动摇

国际金价持稳，因美元指数在前两个交易日大涨后展开调整。但美联储激进加息前景仍利空金价，市场关注即将公布的美国零售数据和美联储会议纪要，料给金价带来新的方向。

美联储官员保持鹰派基调，并暗示今年进一步加息以抑制高通胀，美指前两个交易日累计大涨逾1.2%。美元走强让美元计价大宗商品对非美元持有者变得更加昂贵。

德国商业银行经济学家预计，美国明年将陷入衰退。然而，由于美国经济总体仍保持强劲，美元也将保持强势。“距离美联储开始真正担心美国经济前景仍有很长一段时间。美国经济到底会走弱到何种程度不确定性仍然很高。因此，现在就将衰退计入美元汇率似乎还为时过早。””

该机构经济学家还指出：“定于明天公布的零售销售数据，应该会证实美国经济目前依然强劲。因此，只要目前还没有明显的经济放缓迹象，美联储积极行动预期就应该会对美元构成支撑。”

瑞银全球财富管理首席经济学家Paul Donovan称，上周公布的美国通胀数据让金融市场对美联储下一步政策举措感到不确定。这种不确定性(以及相关的风险溢价)可能与美联储6月超预期加息有关。考虑到数据缺陷和波动性，消费者价格通胀地位提升增加了不确定性。美联储抛弃前瞻指引意味着，市场可以在没有美联储有效约束的情况下随心所欲地设定预期。

美联储加息前景和宏观面风险趋势将对金价产生巨大影响。本周主要事件风险为周三(8月17日)公布的美国零售数据和美联储会议纪要，料暗示美联储未来政策路径，并给金价带来新的方向。

美国增产前景让油价继续回落

国际油价维持弱势，美国页岩油增产前景带来卖压，美国最大页岩油产地二叠纪盆地产量有望创纪录新高。投资者还关注2015伊朗核协议重启进程。如果伊朗和美国接受欧盟的提议，可能会有更多石油进入市场。

美国能源信息署(EIA)周一在一份报告中预计，美国页岩油产量将在9月增加14.1万桶/日至904.9万桶/日，为2020年3月以来的最高水平。其中，美国最大页岩油产地二叠纪盆地产量将增加7.9万桶/日，达到创纪录的540.8万桶/日。

EIA还预测，在北达科他州和蒙大拿州的巴肯，9月石油产量将增加21000桶/日至115.7万桶/日，为2021年11月以来的最高水平；在德克萨斯州南部的鹰福特，9月份产量将增加26000桶/日至123万桶/日，为2020年4月以来的最高水平。

市场参与者也关注美国石油库存数据。NYMEX原油现货月合约较6个月后交货合约溢价跌至每桶3.46美元，为四个月来的最低水平，这表明现货供应紧张状况有所缓解。

一名欧盟官员表示，伊朗周一(8月15日)对欧盟“最终”草案文本做出回应，以挽救2015年生效的核协议，但没有提供伊朗对文本回应的细节。伊朗外长呼吁美国表现出灵活性，以解决剩下的三个问题。

美伊几十年的不信任和冲突给核协议重启前景留下了很大的不确定性。尽管如此，由于厌倦了通货膨胀和经济困难，双方舆论都倾向于达成协议。伊朗石油能力不容小觑，日产量为250万桶，并且拥有与之相匹配的炼油能力。

虽然国际油价已经回落到乌克兰战争爆发前的水平，但鉴于欧洲将在12月份对俄罗斯石油全面实施进口禁令，西方不得不积极寻找替代油源。如果西方对伊制裁取消，国际市场将大幅增加供给。