2022 年 5 月 2 日 今日头条

截止2022年5月2日亚盘，在下周美联储利率决议到来之前，实际上美元方面的表现还是非常强劲，而黄金始终处于被动的阶段。不过，在经过一连串的经济数据公布后，黄金方面似乎再次获得了一定的支撑，再次重新站稳了1900大关的上方。因为现阶段市场担心美国经济有面临衰退的风险，如果加息速度加快的话，很可能会增加不确定性因素。

美国经济数据及时回落，助金价反弹

国际金价延续并强化隔夜反弹势头，美国经济数据引发市场担忧，重新点燃了投资者避险情绪，但市场依旧押注美联储会积极加息，金价后市仍看跌。

由于进口激增导致贸易逆差扩大以及库存积累速度放缓，美国经济在第一季度意外收缩。由于俄乌战争严重扰乱供应链，担心短缺的企业提前备货导致进口激增；同时出口下滑，导致贸易逆差急剧扩大。美国贸易数据已连续七个季度拖累经济增长。

美联储官员已就今年加快加息步伐对抗严重通货膨胀达成一致，但至于何时停止收水，以避免将经济拖入衰退，决策层仍存在分歧。

前财政部长萨默斯强烈辩称，美联储等待了太长时间才对物价上涨做出反应。他最近写道，如此高的通胀率——美联储最为倚重的PCE年率3月达到6.4%——再加上低失业率，经济可能会在两年内出现衰退。

不过由于美国国内需求依然强劲，产出下降具有误导性。消费者支出(占美国经济活动的三分之二以上)增长2.7%，高于四季度的2.5%。美国劳动力市场依旧强劲，截至4月23日当周，初请失业金人数较前值减少5000人，经季节性调整后为180000人；截至2月底，职位空缺接近创纪录的1130万。

宾夕法尼亚州匹兹堡PNC Financial首席经济学家Gus Faucher表示：“美国经济并没有接近衰退，基础需求依然强劲，劳动力市场状况良好，第二季度将恢复增长。”

断供忧虑重生，原油价格连涨破105

德国加入其他欧盟成员国行列，对俄罗斯石油禁运可能性增加，油市因此受到提振。消息人士则表示，石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)可能会坚持其现有协议，并在5月5日开会时同意6月再次小幅增产。

德国经济部长哈贝克本周表示，德国希望在几天内找到一种方法，用其他来源供应替代俄罗斯石油。他并补充说，德国可以应对欧盟对俄罗斯石油进口禁令。德国此前曾表示，它可能会在今年年底前摆脱对俄罗斯石油的依赖，它拒绝了立即切断俄油。

在乌克兰战争开打之前，俄罗斯石油约占德国供应的三分之一。一个月前，哈贝克表示，德国已将其对俄罗斯石油的依赖降至总进口规模的25%。

根据去年7月达成的协议，OPEC+将在今年9月底之前逐月提高产量43.2万桶/日。但以美国为首的主要消费者一直在敦促该集团加快增产，尤其是在西方制裁限制俄罗斯出口的情况下。

俄罗斯石油产量可能在2022年下降多达17%，因为西方对莫斯科入侵乌克兰的制裁损害了投资和出口。制裁还使俄罗斯船舶越来越难以向客户运送石油，埃克森美孚公司宣布其Sakhalin-1号作业发生不可抗力并削减产量。

对俄罗斯石油出口，尤其是柴油出口中断的担忧，已将亚洲炼油商的利润率推至创纪录水平。但强劲的利润率几乎无法让除中国外的其他亚洲炼油厂释放更多产能，因为大多数已经满负荷运转。