2021 年 12 月 14 日 今日头条

自上次联邦公开市场委员会(FOMC)会议以来，美联储措辞偏向强硬，市场对于美联储加快缩减购债规模甚至提前加息的预期都有所升温。而欧洲央行方面，对欧洲央行观察人士的调查显示，他们预计欧洲央行将把4月以来的购债规模削减一半。他们还认为，欧元区若要在2022年末之前暂缓高通胀，意味着数年之后才会升息。

调查显示，分析师家预计欧洲央行将从4月份起将债券购买规模减半

一项调查显示，分析师大多预期欧元区经济将在2022年稳定增长，而在分析师看来，经济增长面临的最大风险并非持续的通胀，而是奥密克戎变种毒株的传播。尽管疫情变化的风险是全球性的，但欧洲央行的反应与美国和英国不同，这两大央行很可能会在2022年将利率从接近零的水平上调，其中英国央行甚至可能最早在2月就会加息。

欧洲央行已经表示，在债券购买结束后“不久”就会加息因此，预计欧洲央行将至少在2023年底前保持关键利率不变，存款利率为-0.50%，再融资利率为零。

法比奥Balboni，汇丰(HSBC)高级经济学家表示：“我们认为，到2023年底，加息的条件应该得到满足，因此，鉴于结束量化宽松和首次加息之间的硬性顺序，欧洲央行可能会在那时才宣布结束资产购买计划并短期加息。”

欧洲央行每月在两个计划下购买800亿欧元债券，最近的疫情紧急购买计划(PEPP)下购买600亿欧元债券，该计划料将于3月结束，APP计划下购买200亿欧元债券。

欧洲央行料维持400亿购债规模至2022年底，APP最晚或延续至2025年

调查还显示，4月之后，欧洲央行将维持每月购买400亿欧元债券，直至明年年底，一些人预计欧洲央行的购买行动将持续到2023年年中。21位分析师的预估中值显示，APP将增加200亿欧元，总计将增加400亿欧元。

但在20名受访者中，有13人表示，如果欧洲央行批准提高贷款利率，将会有一个更长的期限。其余的人则表示，欧洲央行将会采用每月固定购债额度。

荷兰合作银行高级宏观策略师Bas van Geffen预计：”欧洲央行将承诺至少在2022年底前维持APP资产购买，但可能不会承诺在全年维持每月400亿欧元的购债规模。 Geffen及其他多位分析师认为，欧洲央行也可能在明年全年维持APP购债。

大约70%(即26人中有18人)回答了另一个问题，称APP将在2023年底完成，5人表示将在2024年第四季度完成，3人表示将在2025年第四季度完成。