2021 年 6 月 15 日 今日头条

周一(6月11日)现货黄金震荡走弱，一度跳水约30美元，创四周新低至1844.95美元/盎司附近，主要是因为本周将迎来美联储利率决议，市场对美联储可能释放鹰派信号的预期升温。周二(6月15日)亚市盘初，现货黄金窄幅震荡于1866美元附近。

美国利率策略师在周研究报告中评估了收益率近期下跌的催化剂，以及进一步下行的空间。道明和摩根大通建议做空10年期美债。这意味着美债收益率有望震荡走高，对金价也不利。

摩根大通（Jay Barry，6月11日报告）

建议做空10年期国债
中期收益率今年迄今约30基点的降幅主要源于空头回补，本周联邦公开市场委员会(FOMC)会议“可能是收益率走高的催化剂，尤其是在估值现在看来非常高的情况下，市场预计加息后美联储会放慢紧缩步伐

道明证券（Priya Misra，Gennadiy Goldberg，Penglu Zhao，6月10日报告）

建议在1.5%收益率水平策略性做空10年期美国国债，目标1.70％，止损位在1.39％。

美国银行（Mark Cabana等，6月11日报告）

“由于美联储耐心十足，加上缺乏清晰的利率上行催化剂，市场大量回补短期国债空头头寸”。

空头回补可能推动10年期国债收益率进入1.25％-1.40％区间，“但我们认为，由于宏观基本面持续强劲，加之供应最终将追上需求，10年以上期限的国债收益率跌幅将有限”。

高盛（Praveen Korapaty等， 6月11日报告）

上周的收益率下跌表明“空头正在减仓”，在缺乏推动收益率大幅上升的催化剂的情况下，“利差因素可能受关注”。

“鉴于多空头寸和市场信心越来越平衡，只有下调复苏预估才可能导致收益率进一步下跌，我们仍然预计收益率短期内可能锁定在一个区间内”。

摩根士丹利（Guneet Dhingra， 6月11日报告）

美国国债收益率上周突破了下行区间。流动性的作用在时区分析中显而易见，1月下旬以来，收益率在纽约交易时段净下跌25个基点，超过100％的净收益率涨幅受到隔夜卖盘的推动”
与此同时，FOMC内部转向鹰派的风险增加。

巴克莱（Anshul Pradhan等， 6月10日报告）

“尽管已实现的通胀率高企，但投资者对通胀维持高位的担忧缓解，美国国债收益率稳步下降”。

本周货币政策会议上美联储官员“可能会强调就业缺口，同时指出通胀是暂时的，从而允许收益率曲线变陡”。