2021 年 5 月 13 日 今日头条

北京时间周三(5月12日)20:30，美国公布的4月CPI数据大幅高于预期，但美联储提前收紧货币政策的前景似乎并未得到多大程度强化。截至发稿，现货黄金急挫逾11美元至1821.79美元/盎司后收复多数跌势。

具体数据显示，美国4月未季调CPI年率录得4.20%，录得2008年9月以来最高值，大幅高于预期值3.60%和前值2.60%；美国4月核心CPI未季调年率录得3%，同样远高于预期值2.30%和前值1.60%。

近几个月来，不断上升的通胀预期给美元带去提振，更重要的是美国十年期国债收益率回升，降低了非孳息资产黄金的魅力，因投资者认为美联储会提高利率，以应对价格上涨。

而上周美国令人失望的就业报告引发了美元的大范围抛售，市场相信美联储将维持其低利率和大规模资产购买的承诺，尽管大宗商品价格急升引发了人们对通胀上升的担忧。

NatAlliance Securities国际固定收益部门主管Andy Brenner表示：“人们担心美联储会说到做到。联储的意思是——不会加息，但也会允许通胀走高。”

Action Economics在一份报告中称，美元指数(本周)跌破90，这是自2月25日以来首次，这似乎推动一些投资者回补美元空头头寸，因为其他主要货币随后回落。

荷兰国际集团(ING)认为，通货膨胀率可能比以前的经济周期更加持久。大宗商品价格和运费高企、供应链中断、房价飞涨和就业成本上升都是我们思考的因素。同时，我们看到经济和就业积极增长将意味着任何闲置产能都将被迅速消耗掉。这使我们得出结论，美联储更有可能在2023年初提高利率，而不是像目前预测的那样在2024年之前提高利率。

根据Bleakley Advisory Group高级投资官Peter Boockvar的说法，市场预期未来五年的年均通货膨胀率为2.71%，“现在通胀统计数据带来的风险正在上升，有人认为这种风险不是暂时的。”

大田环球分析师表示：“没有市场参与者预计美联储会以任何方式对4月份通胀数据做出回应。”

法国农业信贷银行G10汇率研究部门主管Valentin Marinov表示：“……除了大宗商品价格的基数效应，美国通胀飙升是由更持久的因素造成的，这可能导致通胀率要比美联储目前预期更长时间超出目标。”

通胀升高可能促使美联储将升息时间提前，这种担忧导致本周对利率敏感的科技股遭到抛售。但美联储官员讲话时一再承诺将保持耐心，令市场得到宽慰，而商品货币的上涨也给美元带来了压力。

美联储官员仍然认为，通胀上升是暂时的。主席鲍威尔表示，实现就业最大化目标还有一段距离，在此之前通货膨胀率不可能持续上升。也就是说，决策层将密切关注通胀预期，以确保其与2%的目标保持一致。