2021 年 3 月 25 日 今日头条

金价微幅收跌，整体依然处在窄幅震荡区间，美联储官员发表的乐观言论给金价带来了压力，但美债标售良好短暂支撑了金价，然而美债收益率依然维持在高位，给金价潜在下行的压力。

随着疫苗接种进度加快，美国政府财产法案落地，市场对于美国经济强劲复苏的乐观情绪日益升温。同时，对于通胀的担忧也逐渐扩大，虽然美联储不断以鸽派发言安抚市场，但对于美联储收紧货币政策的讨论依然热烈。

鲍威尔周二对众议院金融服务委员会表示，鉴于被压抑的需求释放、供应链瓶颈以及同比基数较低，“我们确实预计通货膨胀率将在今年上升。 我们认为，在最好的假设情境下，这些因素对通货膨胀的影响既不会特别大，也不会持续存在。

人们普遍预计，随着疫苗接种加快以及拜登1.9万亿美元刺激措施的实施，未来几个月美国经济将会飞速增长。在上周发布的预测中， 美联储决策者预计经济将在2021年增长6.5%，创下1983年以来最快增速。根据美联储的预估中值。以个人消费支出价格指数衡量的通货膨胀率预计在2021年底达到2.4%。 今年1月通胀率为1.5%。

根据美联储3月17日会议的点阵图，从预测中值的角度来看，美联储官员们预计今年货币政策不会改变，并且利率将保持在接近零的水平一直到2023年底。不过，点阵图上也有四个点显示有官员预计明年利率将会上升。在一年多前新冠疫情爆发，美联储采取紧急行动降息整整一个百分点之后，美联储已经连续八次会议维持基准利率不变。

虽然由于美元走软以及全球创纪录的刺激措施，新兴市场在去年下半年得到繁荣发展，但最近几个月美国收益率的飙升正在让前途变得不那么光明。许多发展中国家现在都面临着一个严重的困境：就在借贷成本开始上升之际，它们需要为增加的支出提供资金，以重振饱受疫情冲击的经济。

美国周二拍卖了600亿美元的两年期国债，认购需求强劲，得标利率0.152%，投标倍数2.54，比上月的2.44高。财政部周三还将标售610亿美元五年期国债，周四标售620亿美元七年期国债。

但现在情况有些不一样了，在土耳其金融市场动荡（近期遭遇“股汇债三杀”）和欧洲延长封锁措施的情况下，避险需求增加，一些分析师重新评估美债抛售策略，资金重新涌入美债市场，美债收益率也从上周的高点回落，10年期美债收益率当前运行在1.6%附近，离上周的1.75%高点相去较远。