2020 年 8 月 25 日 今日头条

现货黄金升至1950附近，此前一直在1930附近徘徊，日内美元指数回落，这令黄金重启升势。本周市场将关注杰克逊霍尔年会，此次远程举办的会议中，美联储主席鲍威尔将发表讲话。

另外，市场认为黄金市场的波动率会加剧，而其长期看涨的趋势并没有改变。Hansen认为，在全球经济依然“黑云压顶”的情况下，黄金下行支撑是很良好的。

近期金价的下跌是因为投资者们在抛售，其中不少是因为获利了结，另外则是因为美元的回升。未来几个月预计金价会有小幅回升，美国实际利率会有走低，美元也会走软。整个经济依然面临着巨大的不确定性，因此投资者会选择持有一些黄金。

去年以来黄金市场的大涨使得黄金ETF持有量同样大幅增长。然而一些市场人士表示，这令人想到了19世纪美国加州淘金热。著名作家马克吐温曾经说过一句话，在淘金热中最容易快速致富的方式，是卖铲子。

今年以来，黄金和白银ETF持有量总计增长了差不多500亿美元，全球黄金ETF总持有量目前已经超过了美国之外其它各国央行的黄金储备总量。这意味着整个ETF行业赚得了大量交易费。

投资者买入黄金ETF会支付一定比例的交易费用，而在金价持续走高的背景下，对黄金ETF交易商来说，就意味着双重收益。

以全球最大的十大黄金ETF来看，以目前金价计算，全年交易费用能收得大约6.1亿美元。GLD目前一年能收益3亿美元的交易费。

再看全球最大的五大白银ETF，以目前银价计算，全年交易费大约1.1亿美元。事实上，今年前8个月投资者们买入的白银ETF超过了去年全年10大白银生产商总计白银矿产量。

除此之外，这些黄金的仓储费用也是相当大的。GLD持有的黄金存在汇丰银行在伦敦的金库里，2015年数据显示，前450万盎司黄金库存费为0.1%，之后则是0.06%。