2020 年 7 月 29 日 今日头条

现货黄金投资者开始评估价格是否涨得过高过快。此外，随着部分交易员获利了结，美元也收复了早些时候的部分失地。

分析指出，在COMEX期金创下2000美元的历史新高后，黄金创纪录的涨势显示出失去动力的迹象，白银也短暂下跌，因投资者开始评估价格是否涨得过高过快。此外，随着部分交易员获利了结，美元也收复了早些时候的部分失地。

分析认为，本轮金价暴涨除了因全球新冠病例激增、地缘政治紧张之外，最主要是美欧等央行大量投放流动性的情况下，导致美国实际利率为负。市场还预期美国推出新一轮刺激计划。不过昨晚美国共和党参议员公布了1万亿美元的抗疫刺激计划的利好出尽，且两党之间甚至共和党内存在分歧，该刺激法案能否最终通过并顺利实施依然存在不确定性。

短期来看，金价涨势有些过头，回调或已经开始。黄金在8个交易日内涨了10%，以任何标准衡量都处于超买状态。从战略角度来看，看涨金属的理由仍未改变，但从近期看来，部分ETF投资者可能会想要获利了结，这些投资者自金价低于目前高点500美元以来，每个月都在建立头寸。在短期之后，宽松的货币将会持续实施，并为黄金提供支撑，但没有什么是可以直线上升的，现在看起来是一个盘整的好时机。

尽管在全球有大量负利率债券的情况下持有一些黄金是很重要的，但在涨到这种高水平后，黄金市场就显得较为脆弱，因为这样程度的低利率是很难持续下去的。

实际利率低迷就意味着黄金持有成本低迷，因此会提振金价。实际利率跌至负值是推动金价走高的主因，美国的实际利率目前几乎已经跌到了负1%，是十年未见的水平。