2020 年 6 月 1 日 未分类

美国多项经济数据不佳，美元指数跌至两个半月低点，此外，地缘局势及贸易局势仍充满不确定性，避险需求支撑金价。黄金市场又出现了新动向，从本月初整个市场实物供应出现短缺问题的状态，转向了出现大量过剩供应的状态。

周五（5月29日）现货黄金走高至1720上方，美国多项经济数据不佳，美元指数跌至两个半月低点，此外，地缘局势及贸易局势仍充满不确定性，避险需求支撑金价。

美国上周首申212.3万人，10周累计超4000万人。美国首次申请失业金人数已连续第八周从近690万的峰值下降，但仍远高于此前的历史最高位。美国4月耐用品订单初值环比下降17.2%，降幅为2014年8月来最大。

在连续震荡之后，市场开始了回踩前期突破的走势，并且由于周期较久，因此三角形下轨也在重叠之中。双重支撑区域1690作为前一波行情的起始点十分关键，跌破就将意味着近期的涨势完全熄火，市场很有可能进入到一段长时间的调整行情之中。

黄金市场又出现了新动向，从本月初整个市场实物供应出现问题的状态，转向了出现大量过剩供应的状态。

但在那之后，随着加工商的复工，黄金供应量开始大幅恢复，自3月末至今，有1680万盎司的黄金被运入Comex金库。截止本周二，Comex仓库中的黄金库存量总计达到了2600万盎司。

在经历了3月的供应不足后，眼下这种情况并不算太过意外。但大量黄金的库存将带来问题。黄金太多总好过黄金不够，但这表明了全球黄金供应链仍然是非常脆弱的。

一旦美国联邦基准利率跌至负值，就需要跌到负50个基点至负100个基点的水平。在这种情况下，黄金价格将创下历史新高。

尽管包括美联储主席鲍威尔在内多名美联储官员都表态不赞成负利率，但市场对负利率的预期并没有消失。

如果美国经济复苏令人失望，其它政策选择也耗尽，那么负利率并非不可能。而一旦负利率成为美联储最后的办法，那么就必须使用幅度非常大的负利率政策。没人希望最后一击疲软无力，因为失败会很接近。在那种情况下，只有拼尽全力。

负利率会影响短期货币市场，之后人们会涌向避险资产，美元甚至一开始会走高。但一旦最开始的震惊结束后，那些有正利率和财政措施恰当的货币会利好。

在这种情况下，黄金可能创下历史新高。投资者们持有的黄金较少，负利率会让无论是散户投资者还是机构投资者都对黄金兴趣大增。