2020 年 4 月 10 日 今日头条

美元指数回到100大关下方，这令贵金属吸引力上升，同时美债收益率也大幅走低，因投资者预期美联储将采取更宽松的行动，投资者正在等待美联储主席鲍威尔就美国经济状况发表讲话。金银比自3月中旬以来第一次跌至110下方，但银价仍然被低估。

周四（4月9日）现货黄金刷新两日高点至1664美元/盎司，涨幅扩大到1.1%，美元指数回到100大关下方，这令贵金属吸引力上升，现货白银也再度走高。

同时美债收益率也大幅走低，因投资者预期美联储将采取更宽松的行动，投资者正在等待美联储主席鲍威尔就美国经济状况发表讲话。

世界黄金协会表示，近期驱动黄金投资需求的因素或将持续：广泛的市场不确定性以及全球利率下滑后降低的黄金持仓成本。我们研究发现，低利率对金价存在正面影响，并且低利率环境也是额外增持黄金（通过替换债券持仓）的好机会；

随着美联储在可预见的未来把利率降至0，黄金或表现强劲，我们的研究表明，在宽松周期中黄金往往表现突出。此外，全球各国政府为应对新冠疫情而颁布的数以万亿计的财政政策或导致高通胀的环境，这有望在长期支撑金价

本周黄金市场走高，而全球股市也有上行。Fritsch表示，因全球疫情发展，黄金供应面受到影响，在需求增长的情况下供应受限，但另一方面则是通胀走高提振黄金，这解释了为何金价和股市一同上涨。

现货黄金价格在3月一度突破1700美元/盎司大关，但此后在美股和原油市场大跌的情况下，投资者们因急需流动性而抛售黄金，使得金价一度下行测试1450的支撑水平。

该行预计市场短期会继续波动，四季度黄金均价涨至1850美元/盎司，全年黄金均价1790美元/盎司。预计明年黄金均价涨至1823美元/盎司。

此外，通缩压力和疲软的经济增长对黄金也将是利好的，美联储和欧洲央行都将把利率维持在极低的水平，并且这种情况会延续到至少明年三季度。这意味着黄金的持有成本很低。

明年起，各国央行的黄金需求会再次抬升。进入2021年，各国央行都会从美元中多样化，黄金就是多样化的工具。此外，原油价格一旦回升也意味着俄罗斯央行会再次进入黄金市场。