2020 年 3 月 25 日 今日头条

受益于美联储的无限宽松行动，美元指数也开始坠落。周一美股盘前，美联储宣布了一系列提振市场的新计划，并暗示无限量化宽松，全球恐慌情绪也有所降温，这令黄金的卖空压力减弱。2008年金融危机时，黄金市场出现的转折点即是当年11月美联储宣布的6000亿美元量化宽松计划。

市场最关注的重点是，新计划中包括了开放式买入国债和MBS（抵押贷款支持债券），美联储对此项计划的并未提出额度限制，而是说“购买必要规模的国债和机构抵押支持证券（MBS）”。

黄金大阳线反弹，收复了多个交易日回撤的空间，突破1600整数关口。在此前大跌250美元之后，黄金理应出现一波修正行情，但是快速大幅走高，甚至重新回到1700之上，难度颇大。

黄金避风港的声誉受到严重打击，随着投资者试图在市场广泛暴跌之际留存现金，黄金价格重挫。

这听起来很耳熟？当然，这就是本月大部分时间里黄金的故事。但只是一半的答案。这也是2008年全球金融危机最深重时的情景，紧接着黄金就启动了长达数年的反弹，2011年的价格纪录一直保持到现在。

2008年末，黄金在一个月内下跌超过20%，于11月份在700美元附近触底，然后重新出现避险买盘。虽然有人担心冠状病毒对全球经济的影响可能比上次全球金融危机更严重，但也有许多人预期政策响应力度会更大。

黄金市场自去年夏天开始大涨以来，本月初一度突破1700美元/盎司关口，刷新7年新高，但近期收到全球市场震荡影响，大幅走低，上周测试1450美元/盎司的支撑水平。

受到各国央行采取的宽松措施影响，通胀担忧将在今年支撑黄金的表现，凸显其避险资产属性。美联储无限量量化宽松计划使得市场上资金紧张剧本出现了逆转。

这种无限量量化宽松抵消了新兴市场的负面影响。短期和长期的金价预期看起来都要好很多，我们对12个月内金价1800美元/盎司的预期变得更有信心。