2020 年 3 月 13 日 今日头条

欧洲央行公布利率决议，维持利率不变。欧洲央行公布新的LTRO工具，宣布采取措施提供即时的流动性支持。

欧洲央行将在首次加息后持续再投资计划，到2020年底，欧洲央行净资产购买额将增加1200亿欧元，借贷利率取决于发出贷款的银行的水平，定向长期再融资操作（TLTRO-III）利率低于平均再融资利率。

欧洲央行预计利率将维持在当前或者更低水平，直至通胀前景稳固转向低于但接近2%的目标水平，将为银行提供暂时性的资本和业务援助，银行已经建立了充足的缓冲，将考虑私人银行的运营灵活性，，将在实施对银行的特殊监管措施时考虑操作上的灵活性。

通过TLTRO-III借款的合格贷款率达到50%，TLTRO-III能够低于存款机制利率25个基点，额外增加的1200亿欧元资产购买净额现有的资产购买计划(APP)，这将为实体经济在不确定性上升时期提供有利的融资条件，尽管欧洲央行管理委员会没有看到货币市场紧张或银行体系流动性短缺的实质性迹象，但额外的长期再融资操作(LTROs)将在必要时提供有效的支持。

欧洲央行下调GDP预期。预期2020年GDP增速0.8%，此前为1.1%；预计2021年GDP增速1.3%，此前为1.4%；维持2022年GDP增速1.4%不变。欧洲央行维持未来三年通胀预期不变；2020年通胀预期1.1%；2021年通胀预期为1.4%；2022年为1.6%。

欧洲央行强力支持欧元区政府的决定，需要有野心的和协调的财政举措，卫生事件蔓延将对经济产生很大影响，欧洲央行的措施将有助于顺利提供信贷。

如有必要欧洲央行将调整所有工具，近期数据表明经济前景恶化，预计经济增速将在中期内恢复。欧洲央行正在密切监控卫生事件进展，经济增长风险下行，卫生事件构成一大下行风险。预计上半年经济增速将十分疲软，卫生事件对通胀的影响高度不确定，油价大幅下跌对通胀构成重大的下行风险，需要大规模的刺激。