2019 年 12 月 23 日 今日头条

市场利多和利空因素相互作用，美债收益率五连涨，美股强劲等均利空金价，而英美政治风险令金价获得一定支撑。英国首相约翰逊的脱欧法案将于周五在下议院迎来首次表决，而美股创下新高抵消了美国政治不确定性带来的避险情绪。看涨2020年黄金的声音也较为强劲，理由之一是各国央行将继续增持黄金储备。其次，黄金的ETF投资需求仍将保持旺盛。

英国首相约翰逊的脱欧法案将于周五在下议院迎来首次表决，约翰逊希望推动法案在议会通过后，带领英国在1月31日退出欧盟。而美股创下新高抵消了美国政治不确定性带来的避险情绪。

看涨的理由之一是各国央行将继续增持黄金储备。过去两年，各国央行一直是黄金的大买家，分析师预计，这种趋势在2020年将持续下去。其次，黄金的ETF投资需求仍将保持旺盛。

美联储在今年第一季度政策出现逆转，并进行了三次降息；在过去三个月内，美联储的资产负债表增加了3000多亿美元；贸易局势仍处于紧张状态和对经济衰退的担忧等因素都助力推升了金价。

2020年也将是黄金表现良好的一年，因为今年为黄金市场提供支撑的因素，明年还会存在。包括负利率、高企的债务水平以及各国央行增持黄金储备等。

此外，通胀上升和全球经济增长放缓也同样会推动金价。今年美联储进行了三次降息，但美国总统特朗普依然多次批评美联储，认为美国利率过高美元过强。

事实上，全球已经处在利率非常低迷的状态下，总计有17万亿美元的负利率债务。一旦通胀走高，对债券市场会产生很大的影响。

另外，全球各国央行增持黄金储备成为了近几年黄金市场一个越来越明显的趋势。尤其是除了中国和俄罗斯等几大买家之外，不少多年未增持黄金的央行也入场买入，更凸显黄金的作用。