2019 年 12 月 11 日 今日头条

周二现货黄金回升至1460上方，日内美元指数有所回落，且全球股市整体下行，恐慌指数VIX创一周新高，因贸易方面仍充斥着不确定性。市场对本周美联储利率决议维持利率不变的预期非常高。另一方面，贸易问题也依然是市场关注的焦点。如果贸易风险再次升温，那么美国经济数据可能出现大规模恶化，美联储就将采取行动。

本周美联储利率决议即将到来的情况下，黄金市场表现平淡。市场对此次美联储利率决议维持利率不变的预期非常高。另一方面，贸易问题也依然是市场关注的焦点。

由于黄金的耐久性，开采出的黄金会一直存在，在长年累月的积累后，每年黄金的矿产量对黄金总供应量来说，就并不占有太大比例。

目前来看，每年黄金矿产量只占地上黄金库存量的约1.6%左右，也正因为黄金库存量和流通量的巨大差异，使其更像是货币而不是大宗商品。

这一点是黄金和其它大宗商品最大的区别。到2018年为止，全球总计地上黄金库存量在19万吨左右，年度黄金矿产量3300吨，前者是后者的58倍。

尽管如此，由于全球股市依然活跃，美国劳动力市场表现出韧性，黄金的前景并不明朗，因为各国央行在2020年会采取何种行动尚属未知。

经济增长和通胀依然温和，各国央行继续倾向于宽松政策，在这种环境下，对股市的任何冲击都有可能来自对经济增长和地缘政治的担忧。在这两种情况下，黄金都可能被证明是一种有效的对冲工具。

与今年一样，地缘政治和经济风险可能在2020年成为重点，或为金价提供支撑。美国总统大选将于明年11月举行，在此之前，现任总统特朗普可能会遭到弹劾。他在贸易问题上的立场阴晴不定。

尽管多数人预期美联储将长时间按兵不动，但也有持不同意见的人。法国巴黎银行表示，预计明年上半年还将有两次降息。低收益率环境、美元预期走软以及可能的通货再膨胀政策将继续支撑黄金。