2019 年 10 月 10 日 今日头条

许多投资者寻求防范可能出现的回撤的安全措施，纷纷涌入美国国债以及投资于黄金和贵金属的基金,机构表示，购买黄金作为债券的替代选择尤其具有吸引力，预计流入黄金ETF的资金将继续增加，这可能推高金价，而未来几周，黄金或也将出现一些季节性需求。

资金不仅流入黄金，全球白银交易所交易产品(ETP)的持有量也在8月中旬触及纪录新高，当时贵金属价格涨势如虹。Metals Focus的数据显示，对ETP的投资升至7.062亿盎司，或115亿美元。

尽管金价9月下跌约3.7%，但三季度涨幅几乎与此相当，帮助改善了投资者经风险调整后的回报。在三季度的大部分时间里，股市横向盘整，里昂证券(CLSA)预测，这一趋势“到年底仍将保持不变，到10月大部分市场将面临直接的下行风险。”

分析师称，尽管技术面疲弱，且在商业周期末期10月是一个危险的月份，但现在就对经济衰退或美国股市崩盘感到兴奋可能还为时过早，不过，2020年美国股市将比现在面临更大的压力，而贵金属将会有不俗表现。如今，黄金显然引起了机构投资者的浓厚兴趣。根据最新的持仓报告，银行已经了结了大量空头头寸。

伴随各国央行小幅而稳步地降息，金价正在走高。量化宽松可能回归，但这一次将会是温和的，对那些拒绝削减开支或债务的政府来说，此举可以作为一根长期拐杖。

尽管一切皆有可能，错过了金价从1167美元涨至1566美元行情的投资者可能不会再有机会以远低于1465美元的价格重新买入黄金了；他预期，与跌至1350美元相比，金价现在更有可能会升至1650美元。不过，在他看来，那些希望看到金价在2020年突破2000美元的投资者可能会失望。

另外，尽管投资需求已达到历史水平，但市场并不像看上去那么强劲，实物需求依然疲弱，投资者希望，在关键的节日期间，黄金的需求能够增长。随着为期10天的杜塞赫拉节(Dussehra festival)开始，然后是排灯节(Diwali)，黄金分析师正在密切关注印度的黄金需求。瑞银贵金属策略师Joni Teves指出，黄金是这些节日期间的传统礼物；尽管印度市场近几个月表现疲软，但我们预计，未来几周将出现一些季节性需求。

值得注意的是，在节日前夕，印度的黄金需求极度疲软，政府数据显示上月进口的黄金只有13.5吨，比去年同期减少了85％。德国商业银行分析师指出，上个月的黄金进口量是三年来最低的；分析师表示:“最重要的是，高企的国内金价正吓退潜在买家。9月初，以印度卢比计价的黄金价格创下历史新高。印度商人现在把希望寄托在即将到来的排灯节等节日上。