2019 年 8 月 15 日 今日头条

因市场对全球贸易局势的担忧情绪有所放缓，金价在周二触及高点1535.11后，一度下破1500整数关口，现震荡于1510附近。虽然金价有所下跌，但在全球范围内的地缘政治风险依然巨大，外加贸易问题等诸多不确定性，这使得黄金变得依然非常有吸引力，因此许多机构仍然看涨，但是一些分析师却认为，长期来看，黄金或许并不是避险的万全之策。

分析师表示，仍然看多黄金，年末目标1600美元/盎司水平，并且这一水平很可能提前触及；一旦出现类似雷曼兄弟倒闭这种重大事件，金价回到1900美元/盎司水平也是可能的。市场准备着美联储再降息三次，而美股大跌的情景也可能出现。全球范围内可能会有银行出现流动性危机。德意志银行就面临着很大的压力。

分析师称，不管投资者如何看待金价的走向，黄金都具有巨大的投资组合多元化及对冲通胀风险的价值；在全球负收益率的环境中，不存在折中，该公司通常在投资组合中配置2%至5%的黄金。不像货币，黄金的供应相对有限；央行无法印制黄金来使其贬值。

相对其他对冲策略来说，黄金容易理解，而且持有成本便宜。此外，由于交易所交易基金(ETF)和其他流动性投资工具(包括黄金信托和实物黄金支持的数字货币)的增多，配置黄金比以往任何时候都更容易。在许多投资者争相买入加密货币的时候，投资黄金听起来像是一种倒退。不过，考虑到贸易紧张局势，地缘政治引发的不安，低通胀，以及不断膨胀的预算赤字，避险需求可能推动黄金继续走高。

要让黄金多头推出主导的地位不是那么容易的事情。贵金属市场周二一度极为看多，受避险需求提振，再次刷新6年多新高；Kitco高级分析师Jim Wyckoff表示，贸易问题的进展影响了市场，黄金因此周二出现大幅走低，但由于并非实质性进展，因此金价和银价之后都有回升。

贵金属走强且基本面看涨，但是在其强劲的上涨趋势中可能出现调整和盘整；情绪指标令人担忧，黄金和黄金股（GDX）接近其重要阻力位1550和31-32；因此，Byrne认为，现在不是大幅押注黄金或大型黄金股的时候，若贵金属回调，这两者受到的冲击将比白银或初级矿业股更为严重。建议错过近期黄金上涨的投资者在当前保持耐心。