2019 年 8 月 2 日 今日头条

英国央行公布利率决议，维持利率不变，符合市场预期，利率决议显示，加息-不变-降息投票比例为0-9-0（6月为0-9-0），如果英国脱欧进展顺利，英镑可能升值，市场利率预期将上升。

利率决议显示，渐进且有限度的加息是合适的，：预计英国2019年第四季度薪资增速年率为3%（5月预期为3%）；预计英国2020年第四季度薪资增速年率为3.25%（5月预期为3.5%）；预计英国2021年第四季度薪资增速年率为4%（5月预期为3.7%）；基于市场利率预计未来两年内失业率为3.7%（5月预期为3.7%）；预计长期均衡失业率为4.25%（5月预期为4.25）。

无论英国脱欧采取何种形式，货币政策的反应都不会是自动的，利率可能朝两个方向发展
，短期增长前景转弱也反映了英国脱欧更加根深蒂固的不确定性，自5月以来，全球贸易紧张局势加剧，全球经济活动仍然疲软，劳动力市场似乎不再紧缩，薪酬增长趋稳，如果英国脱欧进展顺利，英镑可能升值，市场利率预期将上升。

越来越多人认为英国可能无协议脱欧，这导致英镑”显著贬值“，预测中包括一些不一致的地方，因为一些市场认为无序脱欧的风险已经反映在价格中，当无序的脱欧风险从当前的市场价格中剥离出来时，基于调整后的市场利率路径，顺利的脱欧仍然可能导致通货膨胀超调。“更加一致”的预测在顺利脱欧后，GDP 增长和消费者价格指数通胀的路径会有所降低。

分析师表示，英国央行预计未来两年和三年通胀水平都高于2%，但这完全是市场变量的疯狂预测，并不合理。这一预测本身非常鹰派，当不能将其当作是英央行释放的信号。英央行的预测并不重要，重要的是今天的措辞，目前为止只能获得一个信号，即英国央行认为即使英国顺利脱欧，市场也不应预期英央行会降息。英国首相约翰逊称他认为11月1日起，英国与欧盟之间并不会出现贸易壁垒。英国央行只能根据经济因素来作预测，因为英镑的走势主要受政治情形影响。

分析师称，英国央行正在尽其所能避免政治审查，卡尼似乎是在逃避现实，希望安静地结束自己的任期。英国央行继续假设平稳脱欧，还表示渐进且有限度的加息是合适的。就好像什么都没有改变一样。