2019 年 6 月 28 日 今日头条

市场在G20峰会前表现出乐观情绪，避险日元有所走低。世界黄金协会表示眼下的情况看起来是修正，另外市场预期美国第一季度GDP终值或小幅上调，同时成屋销售数据较上一个月也将有所改善。当下投资更应该聚焦的是G20峰会带来的市场波动。

在前一交易日回落后，周四黄金市场继续小幅走低，再次测试1400美元/盎司大关的支撑。周三金价大跌超1%，周四现货黄金价格则触及1401.31美元/盎司的三日低点。

此前表现疲软的美元指数触及本周新高96.39，这使得此前大涨的黄金承压。本周美国总统特朗普再次批评美联储，表示美联储主席鲍威尔表现糟糕，应当降息。

值得注意，美国总统特朗普将于当地时间27日抵达日本大阪，将首先与澳大利亚总理莫里森共进晚餐，开启与多国领导人的双边会晤。特朗普在日本的主要事务是安排在6月28日和6月29日。

6月份黄金(以美元计)上涨逾6%，为两年来最强劲的单月涨幅。这一涨幅是市场的不确定性、低利率环境及预期和持续的市场动能作用的结果。

美联储上周的唱“鸽”声明，几乎证实了市场的预期，即他们将至少降息一次，根据市场预期，到今年年底或降息至多三次。上周四，10年期美国国债收益率一度跌破2%，为2016年以来的最低水平，同时美元继续走弱。

分析师认为，在此前美联储等的宽松政策后，积累起来的大量债务意味着通胀最终将到来，甚至可能尤其体现在日常消费中。

美联储或许忽视掉了一些即将到来的问题。他们没有考虑可能出现更多通胀，甚至滞胀的环境，在这种情况下，失业率会上升，衰退风险到来，消费者价格和长期利率会同时走高。

如果其尝试紧缩政策来限制通胀，那么久会像急刹车一样，需要大幅增高利率，那会出现很多问题。这意味着信用泡沫破裂，美股下行，而债券也可能违约。

也就是说，如果通胀真的大幅到来，美联储要应对，会引发一系列问题。Schiff认为，通胀迟早会失控，正因此，人们才应该买黄金。

市场会意识到，正常化并不会到来，实际利率会一直维持负值，美联储也没有能力加息，其资产负债表会一直增加，美元会大幅走低，通胀会大幅袭来。