2019 年 5 月 14 日 今日头条

金价维持住1280美元/盎司支撑水平。人民币今日走低超0.8%，令国内金价没有跟随外盘走低。但金甲虫指数(HUI)是判断黄金价格走向的一个领先指标，却没能走高，而是创去年12月3日以来的五个多月新低，预示金价未来料难有出色表现。

尽管上周金价有所回升，但本周一金价小幅走低，不过维持住1280美元/盎司支撑水平，日内仅有窄幅波动。

作为避险资产，在市场出现避险情绪的时候，黄金往往会受益。不过在过去一周，黄金市场基本陷在了1280美元/盎司左右的震荡区域。

在上周，美股经历了黑暗的一周，美元也跌至近三周新低，惊慌指数VIX一度飙升至五个月最高水平。但现货黄金却一直受阻于1290美元水平，多次冲击该水平未能成功。对于黄金的表现，各大投行各有看法。

贸易局势的发展阻碍了美国国债收益率上行，上周五出炉的温和通胀数据也无济于事。与押注贸易僵局迅速化解相比，投资者更有可能抓住对经济数据或市场产生影响的迹象推动收益率走低。

股市进一步下跌可能令收益率承压。鲍威尔领导的美联储已经证明，当市场形势紧张时，美联储愿意倾向鸽派。鲍威尔本月初曾表示物价压力疲软背后的因素可能是暂时的，自那以来，金融状况已然收紧。但是，债市交易员已经连续两周下调对通胀的预期。

贸易局势恶化令大宗商品承压。周一，铜跌向6000美元/吨，主要农产品玉米和小麦下跌，就连传统避险资产黄金也未有上涨。商品指数此前曾连续四周下跌，若该指数跌破76.7154，则将悉数回吐今年涨幅。

日元走强、澳元和纽元等商品货币下挫，反映出市场避险情绪升温。亚欧交易时段市场交投相对淡静，真正的考验可能要等到美股市和美债市场开盘后到来。

分析师道：“在一周多一点的时间里，我们从贸易新闻带来的欣快变成了彻头彻尾的痛苦。但从各方面来看，市场更关心的是贸易进程受到多大影响，以及能否达成妥协，而不是即刻的经济影响。”