2019 年 4 月 18 日 今日头条

中国一季度经济数据表现稳健，令风险资产再度获得支撑，欧元，商品货币与股市普遍走高，而新兴市场货币也大幅走高，风险偏好明显升温。预计今年全球黄金矿产量创下新纪录。白银是应对债务攀升、货币贬值的一个选项。

黄金市场在周二大跌后，周三维持在1280美元/盎司下方水平波动。隔夜黄金市场大幅下跌，刷新今年以来最低水平，跌幅近0.9%，市场避险情绪走低影响了黄金的表现。

近期一些经济数据的表现使得市场情绪有所改善，并且市场对贸易争端的解决也变得更乐观，对作为避险资产的黄金而言，这不是好消息。其中中国一季度经济数据表现稳健，令风险资产再度获得支撑，欧元，商品货币与股市普遍走高，而新兴市场货币也大幅走高，风险偏好明显升温。

标普全球市场信息(S&P Global Market Intelligence)称，预计今年全球黄金矿产量创下新纪录。报告指出，今年全球黄金矿产量将增加230万盎司，总产量将达到1.096亿盎司，增速将是三年最快水平。

值得注意的是，俄罗斯的黄金矿产行业也在悄悄变强。俄罗斯矿企Polyus的Natalke矿预计将增持约30万盎司黄金，使得该国今年黄金矿产量总计增加到90万盎司。

全球股票和债券市场继续受到一系列宏观因素的驱动，包括可能达成的贸易协议、央行宽松立场、收入走弱、持续的股票回购以及不断攀升的政府债务。黄金也受到这些因素推动，但它还有一个额外的价格驱动因素，即中国和印度实物市场的季节性需求。

尽管股市和美元反弹，但金价在2月中旬之前不断走高。这是因为中国农历新年实物市场需求强劲。这或许意味着，当市场形势严峻时，最终决定纽约商品交易所(COMEX)商业交易员行为及金价走势的是实物市场。

美国和全球经济正在走弱。这种疲软在零售、住房、汽车、工业生产、贸易和房地产领域都很明显。经济不确定性正在上升。与此同时，债务水平过高，已经达到了像2008年那样不可持续的水平。也许世界各国的中央银行可以“推高”市场并维持一个危险的体系，但其后果将是货币下跌、贬值以及更多的债务。而经济能够背负的债务是有限度的。