2019 年 3 月 28 日 今日头条

美元影响了黄金波动，盘中刷新两周高点至96.9780，随后大幅回落至96.7附近，另外受到股市波动带来避险情绪起伏的影响，且美国10年期国债收益率跌至2017年12月以来的最低水平，故金价很可能在短期内上涨，但在美国经济衰退发生之前，黄金应该不会走高。

近三周以来，黄金连续上涨多头感到兴奋，当前徘徊于1320美元附近。年初迄今，现货黄金已经累计上涨近3%。A股再度走强，隔夜美股欧股也一度走强。受风险资产走强影响，现货黄金并没有表现强势，日内最低至1312.89美元/盎司，而欧洲时段，美元指数自高位回落20多点，令黄金再度触底反弹，交投于1318美元/盎司。

美元很难继续维持当前的地位，尤其是美国无法有效证明其实际拥有8000吨黄金的情况下，美元将难以受到支撑，这时候黄金作为硬通货将再次受到全球央行的追捧。

收益率曲线已然倒挂这点很重要，应该会增添对经济衰退的担忧，短期内这会令黄金受益。不过，这一影响可能是暂时的，因为失业率等其它经济衰退指标并没有发出警讯，现在就按下恐慌按钮可能还为时过早。

美联储在上周三会议结束后暗示将在更长时间内暂停进一步收紧政策(今年可能不会加息)，并宣布最早在9月份结束缩表。美联储此举令市场感到担忧并下调了对未来经济增长的展望。因此，长期利率下降。毕竟，如果美联储真能看清形势并且变得更加鸽派，那么投资者最好从风险资产中抽身，将资金配置到美国国债(或黄金等其它避险资产)。

但是美联储知道一些外界不知道的事。如果美联储真的认为经济衰退即将来临，那么黄金吸引力可能会持续更长时间。然而，考虑到美国经济的稳健状况，鲍威尔和他的同事更有可能注意到一些可怕的事——但这些事正在美国以外的地区展开，例如欧元区或中国。在这种情况下，黄金仍可能受益于避险需求，但美元升值将限制金价涨幅。