2019 年 1 月 11 日 今日头条

美元指数周线图，大B浪反弹已经结束，2019年进入C浪下跌，目标位置在90附近。黄金周线图上破了下跌趋势线，站上了布林上轨，预计2019总体维持震荡上行。最重要的是，2019年继续关注“神一样的操盘手”——特朗普。

其一，贸易摩擦的后续——特朗普贸易政策的走向。贸易摩擦未来的趋势可能会有所变化，因为现在的政局发生了变化。在2018年11月中期选举中，共和党没有同时守住两院的控制权，那么在其他方面的权利如果收到民主党人的制衡的话，特朗普唯一的可以发挥的地方就只有贸易政策，会不会更火爆或者偏执？现在我们不得而知。同时民主党对于贸易保护政策的态度和因此可能采取的措施也是我们在今年的重要看点。

其二，老生常谈美联储。笔者在多年的从业历程中始终牢记美联储的话要听，美联储主席的话一定要听。所以对于加息成为家常便饭的美联储，今年他们的缩表路径的选择值得懂行人的重点关注。笔者合理的预计2019年年中美联储的联邦基金利率很可能升至3%附近，这是比较中性平衡的水平。所以笔者感觉接下来继续快速加息的可能性就很小了。那么缩表的节奏就是新的热点。去年是快加息+慢缩表，今年可能变成“慢加息+快缩表”。但是总体上货币政策还是走紧缩的方向这个不大会变，笔者试想一下，贸易摩擦的问题和快缩表叠加在一起会不会很刺激很酸爽，冲击会很意想不到的。从而让2年期国债和10年期美债的收益率出现倒挂。。。。。这样一来有一部电影“大空头”就会在美股和其他高风险资产市场上出现了。

美国如此让人担忧，其他地方就能歌舞升平么？答案显然是：NO。大洋彼岸的欧洲，恐怕日子也不太会好过。欧洲的问题不单是经济问题，更有债务引发的政治问题，所以这就是“政治经济学”。我们来看看，欧洲一体化倒退风险。不管是去年还是今年，我们都可以看到欧元区整提经济复苏疲乏，有点走不动路的样子，各项经济数据只是在2017年昙花一现就重新回到让人担忧的通道里去了。而德拉基所谓的要结束QE也是不得已而为之。在最好的年华里没有去实行，现在的情况他也是不得不去这么做。更要命的是，经济复苏出问题后，欧洲内部的不均衡矛盾将凸显出来。

同样处于欧洲但是不在欧元区的英国还是潜在的的一个热点。都热了三年多了还很热，而且相信最后的高潮就在三月，万众瞩目啊。到现在还没没有确定英国议会是否批准了梅姨的脱欧协议，甚至三月前都无法达成一致。这样的话英镑潜在的巨大利空依然存在，甚至可能对其好哥们欧元形成局部冲击。