2018 年 11 月 14 日 今日头条

隔夜英国与意大利风险事件持续发酵，美油11连阴。整个大宗商品市场的悲观情绪蔓延，现货黄金险守千二整数关口，风险资产美股亦表现不佳，重挫逾2%。而这一次美元又站在了几乎所有金融资产的对立面，高奏凯歌，创近1年半高点，最高至97.69。

旧金山联储主席戴利表示，美国就业市场正处于或超出全面就业，趋紧的劳动力市场叠加生产力的增加，使得美国人薪资增速高于预期。在特朗普税改及扩张财政政策扶持下，此轮美国经济扩张周期也许“注定”会成为史上最长的一次。

她预计明年通胀增速将略高2%，为控制物价，明年至少有两次上调利率空间，再加息两到三次是适宜的，但升息的时间并不确定。之所以保持渐进式加息，是为了降低利率政策对让经济的负面影响。美联储政策应该向中性利率区间靠拢，目前尚未达到该水平，预期在2.7%。她提到，12月加息仍在考虑之中，不过结果不会太出人意料。

虽然上周二（11月6日）美国的期中选举产生了由两党分别控制的国会两院，暗示不太可能出台更多财政刺激措施，引发了一波美元抛售。不过分析认为两党相互制衡，实则利大于弊，比如民主党上台后，可能抑制特朗普的2.0税改计划，减少过剩的财政支出，削减赤字。

更重要的是，近期原油价格低迷，短短一个月已重挫20%，这意味着市场未来面临通缩的威胁，可这又不足以影响美联储加息路径达标。最终造成的结果是，实际利率大幅走高，这提升了黄金的持有成本。

在上个月欧盟委员会拒绝意大利预算草案，该国政府需要在周二(11月13日)截止日期提出修改后的预算案。打着减税、提前退休、增加福利支出的旗号，意大利联合政府坚持2019年2.4%的预算赤字比重，这远超欧盟为上一届意大利政府设定的1.5%-1.7%目标区间。

上周欧盟委员会公布了对欧洲的经济预期，结果与意大利自己的预期矛盾。欧盟预期意大利财政预算将会令其赤字在2019年升至GDP的2.9%，而非意大利自己预期的2.4%，2020年回升至3.1%，而非意大利自己预期的2.1%，并且均高于欧元区的最高限定。

英国首相特雷莎梅11月12日晚表示，与欧盟在脱欧磋商上接近终局之际，还有部分未解决的议题。首相梅声称谈判极为艰困，但决不会不计代价地达成协议。

梅的折衷计划寻求在未来与欧盟保持密切的贸易关系，但面临着来自脱欧派、亲欧派、支持其政府的北爱尔兰政党，甚至她自己的一些部长的反对。

英国教育大臣的简意宁(Justine Greening)周一表示，英国议会将投票否决特雷莎·梅可能的脱退方案，以便选民能获得新的公投。在被问及特雷莎·梅的计划是否有任何获议会通过的可能性时，支持留欧的简意宁回答没有。