2018 年 9 月 7 日 今日头条

欧元兑美元多空来回厮杀，美国总统特朗普最快于美国时间周四实施对华2000亿美元商品加征关税措施，意大利预算问题也悬而未决，鉴于政治风险因素，短线汇价交投方向不甚明朗，大概率于1.15-1.17区间来回拉锯。

欧元兑美元多空来回厮杀，美国总统特朗普最快于美国时间周四实施对华2000亿美元商品加征关税措施，意大利预算问题也悬而未决，鉴于政治风险因素，短线汇价交投方向不甚明朗，大概率于1.15-1.17区间来回拉锯。

意大利与德国国债收益率差的下滑为欧元提供一定支撑，不过投资者们对英镑忧虑的重燃似乎拖累欧元。汇通网指出，消息称英国和德国愿意搁置关键要求，以便达成脱欧协议，一度提振英镑大涨逾百点，但据报德国政府回应称没有改变立场，英镑随之下挫。

从策略上来对欧元兑美元看维持中性立场，预计短线将交投于1.15-1.17区间。此前国际评级机构惠誉将意大利信用评级展望从此前的“稳定”下调至“负面”，同时将意大利的长期外币信用评级维持在BBB，导致汇价走软，但走软的幅度有限。

此外意大利财政预算案将并不是十分令人离谱，当前令债市平静下来，不过欧元却并未受到较大幅度的提振。一段时间内欧元兑美元料交投于1.15-1.17区间，不过仍需较佳的欧元区经济数据及较高的欧洲央行加息预期来予以支撑。

若将美国与欧元区经济数据做出对比，可以看到自一季度以来欧元区经济数据表现跑输美国，美国数据仍在较窄幅区间内波动，欧元区经济数据的下滑拖累欧元，此外1月欧元录得过剩多仓后利率表现与外汇市场的脱钩也施压汇价。

虽然二者间价差缩窄，但仍处于较高水平，除非投资者们开始为现存风险的再现做出持仓准备，否则意大利/德国国债收益率差将自当前水平大幅拓宽，当前尚无相关风险将大幅减退的明确细节，但意大利政府将于9月27日公布更多有关预算案的细节，若相关细节符合2019年更显保守的预算案，意大利政局风险将进一步减退。

荷兰国际集团(ING)也指出，周期性力量对比将开始导致美元走软：1）相对经济动能；2）相对货币政策预期；3）相对政治不确定性，这三大因素曾在2017年下半年打压美元。

不过目前美元强势何时结束难以预测；因为1）美联储继续加息；2）短期财政刺激令美国经济坚韧；3）新兴市场受到系列负面冲击。