2018 年 5 月 29 日 今日头条

5月27日，意大利总统马塔雷拉拒绝任命对欧元持怀疑态度的经济学家萨沃纳为财长，民粹主义政党威胁将弹劾总统并举行大选。受此消息影响，意大利10年期债券收益率上涨，欧元出现反弹。分析认为，市场不担心意大利举行大选，欧元有望重返看涨行列。

萨沃纳是民粹主义政党推荐的财长人选，而马塔雷拉的否决无疑激怒了这些政党。五星运动党表示，他们正在考虑提议弹劾总统马塔雷拉，而反移民的北方联盟党领导人萨尔维尼(Matteo Salvini)几乎不加掩饰地呼吁重新选举。

意大利总统马塔雷拉暗示，他对新财长提名人不满意。他希望选择不会让意大利面临退出欧元区风险的人担任这一职位。现在一些政治力量要求他举行选举，但他将根据议会中局势的演变来作出决定。

早在5月17日，科特拉利就赞扬了民粹主义政党打击官僚主义和腐败，并加快民事司法法律程序的提议。但他表示，其他方面的情况相当令人担忧，比如如果意大利需要增长，可能提高赤字水平，这将与欧洲的规则相冲突。因为按照欧洲的规定，意大利的赤字应该会下降，而不是停留在当前水平。

五星运动党领导人迪·迈耶(Luigi Di Maio)暗示，信用评级机构和金融游说团体影响了政府的组阁决定，因此投票没有什么意义。上周五，穆迪将意大利的信用评级列入可能下调的评级，理由是迪·迈耶和萨尔维尼提出的计划可能影响意大利的财政情况。

不过，迪·迈耶和萨尔维尼(Salvini)的一项政府计划还是令欧盟合作伙伴和金融市场感到不安，因为他们承诺实施财政扩张和减税，挑战欧盟的预算规则。受此消息影响，意大利10年期国债收益率上周五创下2014年以来的最大涨幅。

据意大利《晚邮报》报道，意大利的五星运动党和北方联盟党建议，如果两党设法阻止由马塔雷拉总统计划的技术官僚政府，将在9月9日举行提前选举。高盛策略师预计，意大利临时政府不会赢得议会的信任投票，新的选举最早可能在10月份举行。

随着新一轮选举的可能性增强，以及反欧元联盟获得支持，民意调查显示，民粹主义政党能从混乱中受益——这将加剧未来市场遭受更多动荡的威胁。

因为萨沃纳对欧元持怀疑态度，他的任命将是意大利债券面临的一个风险。但随着他的提名遭总统反对，意大利因此组阁失败，5月28日意大利10年期债券期货开盘上涨99点至132.41点。此外，意大利BTP债券期货一度上涨了80个基点，相当于10年期债券收益率上涨7个基点。

5月25日，受到意大利和西班牙政局不稳定的影响，欧元兑美元跌至去年11月以来的低点。而本周一，欧元自六个月低点反弹。西太平洋银行(Westpac)高级外汇策略师Sean Callow表示，这是因为意大利总统拒绝由持欧元怀疑观点的人士出任财长。他还指出，市场并不担心意大利可能举行新一轮选举的前景，认为这好过欧元怀疑者担任财长。

许多市场人士认为，意大利政局不稳对欧元构成压力，致使欧元下挫。然而，随着该政治风险已被市场消化，且该事件并不会对欧元造成实质性影响，，同时欧洲央行计划将在今年结束购债计划，欧元将结束跌势，重返看涨的行列。