2018 年 5 月 3 日 今日头条

5月2日，现货黄金技术性反弹，离开上日录得的四个月低点；美元指数则守在四个月高位附近，受益于美国经济强劲的前景和美国公债收益率上升。市场普遍预期，美联储将维持指标利率不变，但中美贸易磋商在即，美联储声明中不太可能就贸易摩擦发表观点。

与此同时，美国财长努钦即将率代表团来华就贸易问题举行磋商，美联储本周政策声明预计不会对此发表观点。但该事件有望成为影响此后中美贸易关系的重要节点，进而连带波及美联储未来政策抉择，值得广大投资者密切关注。

美国供应管理协会(ISM)周二发布的调查显示，美国4月工厂活动放缓，但技术工人短缺且成本上升，表明通胀压力正在积聚。上月出炉的数据显示，美联储看重的消费者通胀指标在3月跳升。

美国劳工部称，第一季度薪资大涨0.9%，为2007年首季来最大增幅，去年第四季增幅为0.5%；薪资在截至3月的12个月内增长了2.7%，而在截至12月的一年内增幅为2.5%。

本周五(5月4日)，美国将公布新一期非农就业报告，其中美联储最为关心的平均小时薪资年率预计持平前值2.7%。

投资者还认为特朗普的减税和支出计划可能进一步推高通胀，从而导致利率以更快速度上升。在今年剩余时间里，美联储还将至少两次升息。

不过金融市场并不预期美联储会变动货币政策，投资人将会关注美联储官员有关美元走强和美债收益率上涨对货币政策影响的讲话；如果语调中的谨慎情绪上升，则可能阻挠美元涨势。

对于美联储来说，还有一个潜在的风险——那就是特朗普总统的激进政策可能引发美国及其伙伴之间贸易关系恶化的风险。考虑到特朗普政府将面临的不确定性，许多美联储官员一直在暗示，由于贸易紧张，他们还没有准备好调整自己的经济前景。

特朗普已威胁对多达1500亿美元中国商品加征关税，以惩罚中国对合资企业的要求及其他政策。这些基于所谓301条款调查的关税，可能在征求公众意见程序结束后于6月实施。

美国贸易代表署称，这些政策迫使美国企业将自己的知识产权转让给受到国家支持的中国同行。中国否认强迫进行此类技术转让，并威胁以相同措施进行报复，包括对美国大豆和飞机加征关税。

美国首席贸易谈判代表莱特希泽周二表示，在本周与中国政府所举行的贸易会谈当中，他并不打算协商改变中国由政府所推动的经济体制，而是希望中国进一步开放外资竞争。

莱特希泽指出：“我的目标并非改变中国的体制，这看来对他们是有效的。但我必须让美国可以做生意，而不会成为这种体制的牺牲品，这就是我们所扮演的角色。”

美国商务部长罗斯周二稍早表示，如果美国代表团不能就减少贸易失衡达成协商解决方案，特朗普准备对进口的中国商品加征关税。

罗斯在前往中国进行贸易谈判前对媒体称，对于可能达成协议来解决全球最大的两个经济体之间贸易紧张关系，他抱有一些希望。但罗斯和纳瓦罗均表示，最终决定将由特朗普说了算。

美国贸易代表团在访华前表现出来的姿态略偏积极，但鉴于双方经贸关系存在结构性矛盾，指望一次谈判就能达成双方都满意的结果是根本不现实的。因此除非谈判结果能够取得令人意外的重大向好，此次事件对美元短线走势不会造成重大扰动。