2018 年 3 月 21 日 今日头条

3月20日，现货黄金价格回吐上个交易日全部涨幅，并扩大跌势。因投资人在美联储作出政策决议前调整仓位，美元回升扭转上个交易日全部失地，市场普遍预期美联储将会升息。随着贸易战脚步迫近，市场更关心未来利率路径。

利率期货暗示，交易商已完全消化本周升息的可能性，即美联储料将提升联邦基金利率目标区间25个点至1.50%-1.75%，这将是美联储2015年底开始升息以来的第六度升息。

美国2月份新增非农就业岗位31.3万个，录得一年半以来最大涨幅，且远高于新增20.50万个的预期值。市场参与者目前衡量，在就业市场进一步紧俏之际，美联储是否会暗示未来几个月将加快升息步伐，投资人急切想要知道官员们对于未来利率路径有何说法。

分析师说：“如果只是听到充满信心的展望，不会令美元脱离交投区间，因为似乎有更多的结构性阻力在起作用，但如果听到很多倾向于升息四次的声音，就可能改变美元短期走势。”

美联储决策重点考量的指标之一——美国2月份平均小时工资年率增速放缓至2.60%，较前值大幅回落0.3个百分点，且不及预期值0.2个百分点。这似乎佐证了市场先前的猜测，即1月份薪资大涨并非通胀真正显著抬头的表现，而是2017年年底全美不少地方上调最低工资标准，致使企业被迫涨薪的缘故。

虽然欧盟自美国的玉米进口量为数并不多，此举无论是对欧洲进口商还是美国出口商，可能都不痛不痒，但仍有分析师对此表示担忧。

分析师r表示，对美国玉米征收进口关税，有开启农产品更广泛贸易冲突的风险。

他表示：“就整体贸易而言，对美国玉米征收进口关税的计划看似是象征性的，但最终有可能演变为一个代价昂贵的象征，而且还有贸易战扩大到其他行业的危险，最终全面损及欧洲出口。”

欧盟上周五就包括玉米在内可征收25%进口关税的美国产品清单，征求行业看法，这是回敬美国计划对欧盟钢铝征收进口关税的举措之一。

分析师表示：“美联储会议之前，金价在相对狭窄的区间波动，拉长了极度偏低波动的时间。升息题材已经反映在价格上，因此更大的问题在于美联储年内敢不敢加速升息，以及提升多大的步伐。”

他们还寻求旗帜鲜明地支持自由贸易，并宣称放弃保护主义立场，因在美国对进口钢、铝征收关税，人们担忧这可能触发贸易战，进而损及全球经济增长。

美国宣布对进口钢铝征税给其贸易伙伴敲响了警钟，提醒他们特朗普正在兑现其威胁，放弃过去数十年建立起来的、基于世界贸易组织(WTO)规则的贸易体系，转而采取单边贸易行动。

德国财长Olaf Scholz告诉在德国发行量很大的报纸《图片报》说：“我非常担心我们今天经济繁荣所仰赖的基础——自由贸易——已面临风险，保护主义并非解决我们当前所面临困难的方法。当前的形势非常严峻。”

他还指出，会谨慎使用“贸易战”一词。肖尔茨上周日(3月18日)表示，他将寻求说服华盛顿不要实施钢铝关税计划。按照现行时间表，该计划将于3月23日生效。

日本央行行长黑田东彦在到达会场时告诉记者：“国际社会深切认识到自由贸易至关重要。”

巴西央行行长戈尔德法因(Ilan Goldfajn)也呼吁G20共同努力，保持全球贸易流动的开放性。

出席20国集团(G20)会议的其它国家领导人显然与德国有着同样的关切。会议将于周二结束，会后还将发表联合公报。

因特朗普推行关税计划，鲍威尔领导的美联储在决策过程中肯定无法完全回避这一现实，本周释放加速升息的可能性较小。但鉴于方案尚未最终落实，在全球贸易前景愈发扑朔迷离之际，鲍威尔也不方便在本周的新闻发布会上就白宫的政策评头论足。