2018 年 2 月 26 日 黄金热点

国际现货黄金周一(2月26日)亚洲时段盘初强势拉升，并触及1335美元/盎司的日内高位。上周由于市场预期美联储将继续升息，美债收益率走高提振美元指数反弹，金价承压录得去年12月初以来的最大跌幅，盘中最低下探1320美元/盎司。本周市场将迎来一连串重磅事件，包括美联储新任主席鲍威尔的国会证词，美国核心PCE月率以及意大利大选等等，料将引发黄金市场不小的波动。

美联储上周五(2月23日)向国会提交了半年度货币政策报告。联储在报告中预期，经济将继续稳步增长，近期没有重大风险可能令其暂停计划的加息步伐。该报告没有理会近期股市急跌和对通胀的担忧。

关于通货膨胀的讨论指出，发达经济体的物价变动率都很低。报告认为，既不会对通胀产生上行压力也不会带来下行动力的失业率水平可能比经济学家估计的要低。报告称，通胀预期也可能低于指标所暗示的水平。

美联储上周三(2月21日)公布的1月政策会议纪要，显示美联储官员对经济前景的看法更为积极，理由是“经济有可观的潜在动能”，并且对实现通胀目标越来越乐观。大多数与会者指出，经济增长前景更加强劲，提升了进一步逐步收紧政策将合适的可能性。
由于美债收益率上升以及美联储1月会议记录基调相对乐观，美元指数上周周线上升0.8%，并录得年内第二周连涨。同时，美国股市也在近期重挫后开始回稳。

现货黄金上周五收跌0.2%，报1328.74美元/盎司，为六日来第五日下跌。同时，上周现货金累计下跌1.4%，为12月初以来最大周度跌幅。

市场策略师表示，“美债收益率近期触及数年高位肯定是金市走低的原因之一。”尽管上周五10年期美债收益率回落，但仍持于上周三触及的四年高位附近。

首席市场分析师称，“美联储的鹰派立场推动了金价走势，但金价仍坚守在1,300美元关口之上。”他暗示1,300美元是一关键支撑位。
另外，金价还受到地缘政治风险的支撑。美国总统特朗普上周五宣布，将对朝鲜政府实施“史上最大规模”制裁，美国财政部将很快出台针对56个涉朝实体和个人的制裁措施，以切断朝鲜核项目的资金源。特朗普又称，如果对朝制裁不起作用，那就不得不动用“第二阶段”。

高级外汇策略师表示，尽管加息支持美元走高，但市场却忽视了日益增长的赤字风险。
他称：“市场没有讨论信用风险，我认为这是一个很大的错误。由于赤字不断增加，我们可能会看到今年的信用评级被下调，这将给美元带来负面影响。在这种环境下，投资者可以将手中持有的股票进行多样化投资，并买入黄金作为一种防御资产。

从持仓报告来看，黄金看涨人气重回。CFTC数据显示，截至2月20日当周，投机客持有的黄金净多头仓位一改此前三周的下滑趋势，增加15316手至190922手。白银投机性净多头寸则连减三周，减少3391手至5320手。上周，白银录得了0.66%的单周跌幅。
鲍威尔首秀、意大利大选等事件来袭！

尽管金价可能在下周下跌，但市场可能会找到一些重要支撑，因美联储新任主席鲍威尔周二(2月27日)和周四(3月1日)将赴国会参加听证会，讨论美联储的半年度货币政策报告。市场将密切关注美联储新主席对通胀上升和美国经济增长前景的看法。周二的作证将在北京时间23:00开始。

据美联储官网的日程安排表，美联储主席鲍威尔周二(2月27日)和(3月1日)将赴国会参加听证会，就美联储货币政策接受国会议员质询。3月21日，鲍威尔将迎来美联储主席生涯的第一次新闻发布会。

目前市场普遍认为，鲍威尔将在国会听证会上强调美联储逐步收紧货币政策的必要性。自2012年由奥巴马任命成为美联储理事以来，作为中间派的鲍威尔，从未投出过反对票，他一直是美联储主席耶伦渐进加息、温和缩表政策的大力支持者，甚至可以称为盟友。
假如鲍威尔确认年内美联储将加息3-4次，将推动美元上涨，并打压金价走低。如果鲍威尔的言论相对温和，没有谈及具体的美联储加息次数，投资者可能会认为这是股市和金价反弹的信号。

不过，来自警告称，期待听到鲍威尔鹰派言论的投资者将会失望。他说道，他预计鲍威尔将会遵循他的前任耶伦建立的路线。
他表示：“波动性正在上升，传统上，美联储在波动性较高的时期一直支持市场。从历史上看，没有哪一位美联储主席在国会面前宣布转变政策。”

此外，本周四21:30将公布美联储重点关注的通胀指标核心PCE月率。市场预计1月美国核心PCE物价指数月率将从0.2%涨至0.3%，年率维持在1.5%不变。

另一方面，在意大利3月4日将举行大选，这对于金融市场而言无疑是一个重大风险事件，可能引发市场剧烈波动。
民意调查显示，当前执政的意大利民主党已经明显地落后于中右翼联盟和五星运动。如果这次大选五星运动表现强劲，将会让欧盟陷入最不稳定的情况，组建的联合政府将会审查北约成员国并会对移民采取强硬立场。

如果在3月4日的意大利大选投票中悬浮议会得以避免、或者没有考虑脱欧的政党掌控了局势，那么此次大选可能与去年在荷兰和法国举行的选举一样，被市场认为只是“小题大做”，反之则可能导致市场波动加剧。