2025 年 3 月 19 日 今日头条

截止2025年03月19日，本周的国际黄金价格保持着高位震荡的节奏，在经过上周的强势攀升后，目前金价依然处于3000大关一线附近，正等待凌晨即将公布的美联储利率决议结果，如果释放出六月降息的信号，那么有可能进一步对黄金形成支撑。此外，美国与俄罗斯领导人的会晤若能取得有效进展，可能缓和近期的地缘紧张，但整体不确定性仍存，因此避险情绪也带来了利好。

黄金无可匹敌破3000大关

现货黄金守在3000关口附近，历史上首次收盘于3000关口上方，美国“恐怖数据”弱于市场预期，加剧了市场对美国经济衰退的担忧，而美国继续空袭也门，令市场担忧红海局势，这些都给金价提供避险支撑。

美国2月零售销售小幅反弹，消费者缩减非必需支出，在关税和联邦政府大规模裁员的背景下，经济的不确定性加剧。

美国商务部统计局表示，2月零售增长0.2%，1月读数下修为下降1.2%，这是2022年11月以来的最大降幅。

接受访查的经济学家此前预测，2月零售销售将增加0.6%，1月前值为下降0.9%。零售销售主要是商品，未经通胀调整。2月零售销量同比增长3.1%。

报告中唯一的服务业组成部分——食品服务和饮酒场所销售下降1.5%。这是2024年1月以来的最大降幅，1月读数为持平。

美联储将在本周发布新的经济预测，这将是有关决策者们如何看待特朗普总统的政策可能产生影响的最直接证据，特朗普的政策给此前稳健的经济前景蒙上了阴影。自今年 1 月上任以来，特朗普先后宣布对多个贸易伙伴加征关税，又宣布暂停关税，令市场感到紧张。

地缘局势方面，美国总统特朗普周一表示，他将要求伊朗对其支持的胡塞武装在也门发动的任何袭击负责。与此同时，美国扩大了自特朗普重返白宫以来美国在中东最大规模的军事行动。

为回应胡塞运动对国际航运的威胁，美国上周六发动了新一轮空袭。胡塞武装运营的Al Masirah电视台周一（3月17日）称，红海港口城市荷台达和首都萨那以北的焦夫省周一成为袭击目标。

据也门胡塞武装消息，当地时间17日晚间，美军空袭了胡塞武装控制下的荷台达省萨利夫地区和巴杰地区。

特朗普在其社交媒体平台Truth Social上发文称，“从现在开始，胡塞武装发出的每一发子弹都将被视为从伊朗的武器和领导层发出的，伊朗将对此负责，并承担后果，这些后果将是可怕的！”

胡塞武装领导人Abdul Malik al-Houthi周日表示，只要美国继续攻击也门，其武装人员就会继续攻击在红海的美国船只。

俄乌停火前景方面，美国总统特朗普表示，他将于周二与俄罗斯总统普京就结束乌克兰战争一事进行会谈，乌克兰的领土割让和对扎波罗热核电站的控制权可能是会谈的重点。

中东局势再次升级利好油价

因美国打击胡塞武装，中东局势紧张程度升级，引发对全球供应稳定性的担忧，油价上涨。中国的需求前景有所增强。原油交易员关注地缘政治风险和经济数据以把握市场走向，预计在供需变化的情况下市场将出现波动。

经济合作与发展组织（OECD）最新警告称，特朗普政府的关税政策可能会拖累美国、加拿大和墨西哥的经济增长，进而影响全球能源需求。

亚洲国家零售销售增长快于预期，但制造业产出下降，且失业率升至两年来最高水平，表明整体经济复苏仍不稳定。

特朗普与俄罗斯总统普京的和谈备受关注，市场预期如果谈判达成协议，对俄制裁可能部分解除，这将导致俄罗斯原油重返市场，增加供应压力，令油价承压。

“随着全球供应激增，而贸易冲突可能抑制需求，我们仍认为油价将下行，最终回落至每桶60美元中段水平。”——Robert Rennie，Westpac大宗商品及碳策略主管。

原油价格因中东地区再度出现的地缘政治风险而获得支撑。美国对也门胡塞武装发动军事打击，以回应其对红海航运的袭击。一名美国官员表示，此次军事行动可能会持续数周，这引发了人们对这一关键海上航线的石油运输可能受到干扰的担忧。

与此同时，来自中国的最新经济数据提振了市场情绪。1月至2月的零售额增长强于预期，这进一步增强了人们对这个全球最大原油进口国需求可能增强的乐观情绪。

中国炼油企业18个月来首次动用原油库存，这表明供需平衡趋紧。1月至2月炼油厂的加工量比进口及国内生产的原油总量每日高出3万桶。

有几个因素导致了进口量下降，其中包括炼油企业在美国对俄罗斯原油油轮实施新制裁后减少了从俄罗斯的采购。此外，2025年初全球油价高企，这很可能使得炼油企业不愿采购价格更高的原油。布伦特原油在1月15日触及每桶82.63美元的峰值后回落。