2025 年 1 月 14 日 今日头条

上周现货黄金价格自2640一线位置开盘，周内最低 回踩至2615附近位置，最高一度反弹至2698一线，最终收于2686一线，整体呈现震荡反弹走势。目前，周线MACD指标双线仍在死叉运行过程当中，暗示回调过程或仍未结束，周内回踩需要留意下方周线MA5均线的支撑效果。

韩国股市基本持平，央行货币政策线索受关注

韩国股市综合股价指数周二变化不大，投资者在等待美国通胀数据和本周晚些时候的韩国央行货币政策会议。韩元兑美元上涨 ，三年期公债收益率则是下跌。韩国综合股价指数下跌 4.18点或 0.17%，报2,485.38点。由于对美联储降息的预期减弱，该指数下跌1%，创12月底以来最大跌幅。路透对经济学家的调查显示，韩国央行预计将于周四降息0.25个百分点，比此前预期提前一个月，以支持在政治不确定性风险中挣扎的经济；

市场还在等待周三的美国消费者物价指数（CPI）数据和今日晚些时候的生产者物价指数（PPI）报告，以判断经济情况和美联储政策路径。多位美联储官员也将在本周发表讲话，权重股中三星电子下跌0.37%，SK海力士上涨0.05%。电池厂商LG新能源上涨1.01%。外资在KOSPI卖超 1,941.10亿韩元，韩元兑美元在国内结算平台报1,466.1；较上日收盘价1,467.5 上涨0.1%。三年期公债3月期货涨0.06点至106.61。

欧洲央行管委雷恩：欧洲央行最迟将在仲夏结束政策限制

欧洲央行管委雷恩周二表示，欧洲央行将继续降息，并应在未来几个月内结束政策限制，但迫近的贸易关税（可能根本不会生效）给前景蒙上了阴影。欧洲央行去年四次降息，将利率下调至3%，市场预计2025年还会有四次降息，因为通胀已基本被击败，增长乏力已成为欧元区最头疼的问题；
雷恩说：”鉴于当前的经济前景和我们的反应功能，我认为我们的货币政策将在未来几个月内离开限制性区域，最迟在仲夏之前。”雷恩此前估计，如果通胀率达到 2% 的目标，那么既不限制也不刺激经济的中性利率经通胀调整后在0.2% 至 0.8% 之间，这将意味着欧洲央行的存款利率在 2.2% 至 2.8% 之间。市场押注央行利率将在 6 月份触及该区间的底部，并在年底前跌破该区间。最大的不确定性可能是当选总统特朗普即将上任的美国政府的贸易政策，这可能会增加经商成本，但雷恩也对贸易壁垒的效力表示怀疑，他认为企业会想方设法规避贸易壁垒；
雷恩说：”价值链似乎只是在通过墨西哥和越南等连接国进行重新规划。任何两个国家之间的关税，往往都可以通过这样或那样的方式规避。企业可以灵活地转移生产以规避关税”，雷恩说。”这种适应性使经济更具韧性，但同时也确实增加了经商成本”。

特朗普政策不确定性推升金价

金价周二上涨，因围绕即将上台的特朗普政府的政策存在不确定性，而且投资者在美国公布重要数据、提供更多有关美联储货币政策线索之前调整仓位。现货金上涨0.28%至每盎司2,670.37美元。美国期金由于上周强劲的就业数据提振美元走强，抑制了投资者对贵金属的偏好，金价在上一交易日下跌约1%；

强劲的就业报告也强化了美联储对今年进一步降息的谨慎立场，同时人们越来越担心当选总统特朗普加征关税可能会推高通胀。纽约联储周一的一项调查显示，12月份美国消费者对通胀路径的预期喜忧参半。黄金被用作通胀对冲工具，不过利率上升降低了这种无收益资产的吸引力。投资者目前正在等待周三的美国消费者物价指数（CPI）数据和周二稍后的生产者物指数（PPI）报告，以进一步了解经济状况和美联储政策路径。几位美联储官员也将在本周发表讲话；

数据显示，截至1月7日当周，COMEX黄金投机者将净多头头寸增加12,116口，至194,499口。全球最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust表示，其持仓量从上周五的876.82吨下降到周一的874.52吨，降幅为0.26%。现货白银上涨0.2%，至每盎司29.67美元；钯金涨0.3%至941.26美元。