2024 年 8 月 21 日 今日头条

截止至2024年08月21日亚盘时段，在美联储九月降息基本失去悬念的情况下，黄金价格在本周继续保持着强劲的态势，目前已经成功突破了2500大关，而且美联储主席鲍威尔暗示可能未来的每次决议都可能采取降息，因此进一步对金价形成了利好。除此之外，近期地缘政治的紧张局势也提供了大量的避险情绪，所以在众多利好因素的影响下，黄金的上涨前景可以说相当乐观。

市场等待鲍威尔在全球央行讲话

现货黄金价格继续强劲上涨，刷新纪录高位，这一涨势主要受到市场对美联储即将发布的FOMC会议纪要以及美联储主席鲍威尔本周五即将发表的讲话的关注推动。此外，地缘政治局势的紧张加剧了市场对避险资产的需求。

根据CME FedWatchTool，交易员认为美联储9月降息的概率为100%，其中，美联储9月降息25个基点的可能性为77.5%，降息50个基点的概率为22.5%。

市场焦点将转向周三美联储公布上次政策会议的记录，以及周五主席鲍威尔在杰克森霍尔经济研讨会上的发言。

实物黄金方面，亚洲大国多家银行已从央行获得新的黄金进口配额，尽管价格屡创新高，但预计需求仍将复苏。

美国国债收益率周一也有所回落，美国 10 年期国债收益率 较上周五晚些时候下降 2.8 个基点，至 3.864%。常追随利率预期的两年期国债收益率下跌0.4 个基点，至 4.0618%。

对鲍威尔周五杰克森霍尔讲话的关注点是他会暗示可能降息25个基点还是50个基点。上周数据显示 7 月住房通胀高于预期，且当月零售销售也表现强劲，此后，大幅降息的可能性已经下降。

另一个主要焦点是鲍威尔是否会暗示未来的每次会议都有可能降息。但市场或许高估了美联储可能采取行动的力度和速度。

明尼亚波利斯联储主席卡什卡利表示，讨论9月降息的可能性是合适的，因劳动力市场转弱的可能性上升。

旧金山联储主席戴利周日在接受英国《金融时报》采访时表示，现在是时候考虑将借贷成本目标区间从目前的5.25%-5.5%进行调整。

芝加哥联储主席古尔斯比周日表示，美国的信贷条件非常吃紧，而且越来越紧，虽然不能肯定美联储会像人们普遍预期的那样在下个月降息，但不降息可能会损害就业市场。

在周三将公布的数据中，美国政府将对2023年4月至2024年3月期间的就业数据进行修正，这可能会影响鲍威尔周五的发言。如果数据显示的劳动力状况与决策者一直认为的情况大相径庭，则可能成为一个推动市场走势的因素。

经济疲软抑制需求令油价大跌

国际油价低位徘徊，美原油目前交投于73.60美元/桶，油价每桶下跌超过2美元，至近两周低位附近，因中东和谈成功的前景降低了供应风险，而主要石油进口国的经济疲软可能抑制需求。

美国国务卿布林肯周一表示，华盛顿为在加沙达成停火协议而采取的最新外交行动 “可能是最好的，也可能是最后的机会”，并恳请所有利益相关方达成协议。

不过，华尔街日报引述阿拉伯国家调解人的消息称，哈马斯政治领袖辛瓦尔认为，最近一轮人质和停火谈判是“虚张声势”，旨在为以色列争取更多时间，继续对哈马斯发动军事进攻。

调解人称，辛瓦尔试图通过将冲突扩大到加沙以外，包括从约旦河西岸发动袭击，来加大对以色列的压力。这些评论出现在一篇关于哈马斯和巴勒斯坦伊斯兰圣战组织（杰哈德）宣称对特拉维夫自杀式爆炸袭击负责的报道中。

亚洲大国的经济问题也给油价带来了压力，上周的数据显示，新房价格以九年来最快的速度下跌。由于燃料需求疲软，亚洲大国炼油厂上个月大幅降低了原油加工率。

此前美国公布7月就业报告弱于预期，鼓励利率期货交易员本月早些时候预期2024年将降息高达120个基点。现在这一预期已降至大约100个基点。投资者还表示，市场出现剧烈但短暂的抛售也是引发大幅降息预期的一个因素。

尽管一些美联储官员暗示即将降息，但在8月14日至19日的路透调查中，大多数分析师并不认为会出现一系列的快速降息。包括上周强劲的零售销售报告在内的近期数据表明，即使通胀回落，经济表现仍相对良好。

欧洲央行管理委员会委员雷恩(Olli Rehn)周一也表示，鉴于经济持续疲软，欧洲央行可能需要在9月再次降息。

欧洲央行是全球首批在6月降息的主要央行之一，但在7月维持利率不变，并没有就9月12日召开的会议发出明确信号。

市场认为，欧洲央行有90%的可能性在9月将存款利率下调25个基点至 3.5%，并认为在年底前至少还会有一次降息。

相对而言，全球央行的降息前景，有望缓解经济下行压力，并提振原油需求前景，这可能会限制油价的下行空间。