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本周将迎通胀数据,金价暂震荡回落

截止至2023年11月14日亚盘时段,在上周出现大幅回落过后,目前金价短期空头重新占优,尤其是失守1950关键性支撑后,不排除还会进一步往1900大关靠近,因为现阶段市场避险情绪已经有所降温,接下来会把焦点转移至美国的经济数据以及美联储的货币政策身上,所以本周马上要公布的通胀数据十分重要,这无疑会奠定美联储到底是否还会再加息一次。

美联储何时降息是明年关键

随着通胀逐步降温,对美联储降息的预测成为推动市场的强劲利率。对于美联储降息预期,高盛与摩根士丹利观点分歧。

摩根士丹利的经济学家预计,随着通胀降温,美联储将在未来两年大幅降息,而高盛集团的分析师则预计降息幅度会更小,开始降息的时间也会更晚。

以美国首席经济学家Ellen Zentner为首的摩根士丹利研究人员在周日(11月12日)发布的2024年展望报告中表示,美联储将在2024年6月开始降息,然后在9月再次降息,从第四季度开始的每次会议上都将降息,每次降息25个基点。他们说,这将使政策利率到2025年底降至2.375%。

与此同时,高盛预计,2024年第四季度美联储将首次降息25个基点,随后每季度降息一次,直至2026年中期——总共降息175个基点,目标利率区间定在3.5%-3.75%。这是经济学家David Mericle周日发表的2024年展望的部分内容。

高盛的预测更接近央行的预测。根据政策制定者的预估中值,美联储9月份的预测显示,明年将两次降息25个基点,到2025年底的政策利率将保持在3.9%。美联储理事和地区银行行长将在下个月的会议上更新他们的预测。

摩根士丹利的团队认为,经济走弱虽然不会导致衰退,但有必要采取更大规模的宽松措施。他们预计失业率将在2025年达到4.3%的峰值,而美联储的估计为4.1%。

“长时间的高利率会造成持续拖累,不仅抵消财政刺激,还使经济增长从24年第三季度开始持续低于潜在水平,”Zentner的小组在他们的报告中说,“我们仍然认为,美联储将实现软着陆,但经济增长放缓将使衰退担忧继续存在。”

摩根士丹利表示,尽管招聘将放缓,但由于雇主留住员工,美国应能避免经济下滑。他们说,这将影响可支配收入,从而影响支出。

该团队还预计,央行将于明年9月开始逐步退出量化紧缩政策,直到2025年初结束。他们预计美联储将每月削减100亿美元的美债上限,并继续将抵押贷款再投资于美国公债。

高盛预计,由于均衡利率上升,美联储将维持相对较高的利率,因为“金融危机后的逆风已经过去”,预算赤字可能会持续扩大,并提振需求。

原油上周尾反弹但周线仍收跌

国际原油期货结算价涨近2%,本周累跌超4%。周五原油随股市上涨,但仍创下连续第三周下跌,因对全球需求的担忧加剧,以及巴以冲突的风险溢价消退。

同时,伊拉克在两周后的会议前表示支持 OPEC+ 的石油减产,并且一些投机者在周末不确定性之前回补了大量空头头寸。

WTI在周五大部分时间稳步攀升,收于77美元/桶上方,涨幅为1.9%。对需求减弱和供应增加的担忧正推动油价的长期下行趋势。尽管如此,价格还是以每周 4% 的跌幅收场,这是连续第三周下跌。

布伦特原油和西德克萨斯中质原油自 5 月份以来首次连续第三周下跌,尽管这两个基准指数均已退出技术超卖区域。

Price Futures Group 分析师Phil Flynn表示:“这是一场完美的技术风暴。本周我们的空头头寸几乎创历史新高,现在我们看到一些空头回补进入周末。”

Flynn指出,除了伊拉克的言论外,沙特阿拉伯和俄罗斯本周也确认将继续削减石油产量直至年底。

在原油供应方面,能源服务公司贝克休斯表示,在美国,能源公司连??续第二周将运营的石油钻井平台数量削减至 2022 年 1 月以来的最低水平。钻机数量指向未来的产量。

德国商业银行(ETR: CBKG)分析师表示,“对需求的担忧已经取代了对中东冲突导致的生产中断的担忧。”

OPEC+、石油输出国组织及其包括俄罗斯在内的盟友将于 11 月 26 日举行会议。伊拉克石油部表示,巴格达致力于遵守欧佩克+确定产量水平的协议。

加拿大皇家银行 (TSX: RY) 资本市场分析师 Helima Croft 表示,鉴于市场对多国需求和更广泛宏观前景的新担忧,沙特阿拉伯将减产期限延长至2024年第一季度的可能性肯定在增加。

凯投宏观分析师表示,如果油价继续下跌,OPEC+可能会进一步削减供应。该研究公司在报告中表示:“我们坚持对今年和明年布伦特原油价格收于每桶 85 美元左右的预测。”