2023 年 7 月 25 日 今日头条

截止至2023年07月25日亚盘时段，黄金价格经过上周的小幅冲高回落后，目前重新陷入偏震荡的节奏为主，虽然7月加息已近在眼前，不过由于市场已经提前消化，而且本次加息可能是本轮紧缩周期的最后一站，所以反而对金价形成了一些利好，但毕竟利率决议马上要公布的情况下，市场还是会倾向于谨慎，因此不排除本周周初还是会延续震荡的行情。

7月加息在即但或暗示紧缩结束

国际金价总体持稳，因投资者等待本周稍后即将召开的美联储政策会议。美联储可能暗示，7月份加息将成为本轮紧缩周期的绝唱。

美元指数小幅走低，但距离上周五(7月21日)触及的一周多高位101.194附近，限制了金价反弹。美元走强使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。

CME的最新数据显示，COMEX期金未平仓合约上周五连续第二个交易日减少，减幅约0.35万手合约；成交量同样减少，减少了约3.45万手合约。金价连续第三个交易日下跌之际未平仓合约和成交量减少，这在短期内消除金价进一步下跌的力量。与此同时，周图显示金价在1945美元/盎司(7月17日低点)附近仍获得一定的支撑。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特(Tim Waterer)在一份报告中表示：“美联储的鸽派程度可能对黄金能否很快再次冲向2000美元水平有很大影响。”

除美联储外，欧洲央行和日本央行本周也将召开会议。市场焦点将集中在美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德对政策前景的看法上。黄金对利率上升高度敏感，因为利率上升会增加持有非孳息资产黄金的机会成本。

巴克莱银行上周五发布了一份针对北美采矿业，特别是美国金矿商的报告。该机构分析师马修·墨菲(Matthew Murphy)预计，美国矿业公司将在黄金持续需求的支撑下表现良好。

墨菲写道：“我们预计大多数公司在第二季度的业绩将略有好转，即使大宗商品价格有所恶化，随着经济持续减速，我们对黄金的看法仍然比铜更具建设性。”

供应收紧利好油价但需等待加息

国际油价下跌，交易员等待美联储和欧洲央行更多加息信号。但供应收紧以及中国刺激措施带来的利好限制了油价跌势。NYMEX原油仍上看77.71美元。

由于OPEC+减产后供应预计将收紧，两市上周分别上涨1.5%和2.2%，连续第四周上涨。上周，在俄罗斯退出联合国斡旋的黑海粮食走廊协议后，乌克兰战事也出现升级。

澳大利亚国民银行分析师在一份报告中表示：“虽然美联储本周再次加息可能会带来一些短期价格波动，但我们预计欧佩克+减产导致的市场状况收紧，以及市场对中国进一步刺激措施的预期增加，将继续在三季度推高油价价格。”

投资者本周已消化美联储和欧洲央行本周加息25个基点的预期，因此焦点将集中在美联储主席杰罗姆·鲍威尔和欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德关于未来政策的言论上。

阿拉伯联合酋长国能源部长苏海尔·马兹鲁伊(Suhailal-Mazrouei)上周五表示，目前OPEC+支持石油市场的行动已经足够，如果需要采取任何进一步措施，“只需一个电话即可”。

尽管Struyven承认，美国原油产量在过去一年中大幅增加，达到每天1270万桶，但他表示，在2023年的剩余时间里，增长速度将放缓。

高盛最近的一份报告援引贝克休斯和Haver的数据指出，美国石油钻井平台数量最近降至16个月来的最低水平，比2022年底的峰值下降了15%。上周，贝克休斯报告称，美国石油钻井平台减少了7个，至530个，这是自2022年3月以来的最低水平。