2023 年 5 月 5 日 今日头条

截止至2023年05月04日亚盘，在美联储利率决议以及欧央行决议落下帷幕后，黄金价格继续保持着震荡上行的节奏为主，尤其是美联储释放出了将要停止加息的信号过后，进一步利好了黄金的多头，所以目前已经成功刷新了近段时间的新高，按照现阶段的运行节奏，甚至有望测试历史新高，因为一旦美联储调整政策，那么就会为黄金市场提供极为有利的条件。

欧央行跟随美联储同样加息25基点

在欧洲央行公布的政策声明中，该行将三大主要利率均上调25个基点至3.75%，符合市场预期，利率达2008年10月以来最高水平。加息方面，该行称，过去的加息效果正在强有力地传导（到经济中）。利率决定将基于通胀前景。未来的决策将确保利率具有足够的限制性。

购债方面，货币政策的滞后性以及向实体经济传导的力度存在不确定性。该行将继续采取数据依赖型的方法。将继续在紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资方面保持灵活。将定期评定向长期再融资操作（TLTRO）对政策立场的影响。

该行预计将于7月停止资产购买计划再投资。该行管理委员会将以有节制和可预测的速度继续减少资产购买计划的投资组合。到2023年6月底，资产购买计划下的再投资的减少幅度将达到每月150亿欧元。关于紧急抗疫购债计划（PEPP），欧洲央行打算将在到期证券的本金偿付进行再投资，直至至少2024年底。

通胀方面，该行称，管理委员会未来的决定将确保通胀及时回到2%的中期目标，并将在必要时保持在这一水平。基础价格压力仍然强劲。通胀前景将在太长时间内持续过高。准备调整所有工具，确保实现2%的通胀目标。近几个月来，总体通胀率有所下降，但潜在的价格压力依然强劲。公布的数据大体上符合管委会在上次会议上对中期通胀前景的评估。

过去加息正有力传导到欧元区融资和货币市场；分析师评欧洲央行利率决议：有一点很重要，那就是过去的加息正有力地传导到欧元区的融资和货币市场，而传导到实体经济的滞后性和强度仍然存在不确定性。这本质上是欧洲央行决定放慢加息步伐的原因，尽管它仍然对通胀前景不满意。

欧洲央行放缓加息步伐，但路还长；机构指出，像美联储一样，欧洲央行放弃了一系列旨在遏制通胀的大幅加息，放慢了加息步伐至25个基点。在欧洲央行周四加息25个基点之前，有证据显示其努力正在奏效，使抵押贷款和商业贷款更难获得。

此前美联储加息25个基点，并暗示其加息周期可能已经结束。但欧元区20国央行的行动较晚，而且在经济增长放缓、美国银行业不稳定引发对金融动荡的新担忧之际，可能还有更长的路要走。

欧洲央行放慢加息步伐，并为未来加息留了悬念；欧洲央行放慢了加息步伐，只加息了25个基点，并保留了未来行动的选择权，以及重申将继续对抗居高不下的通胀。加息25个基点是自去年夏天欧洲央行开始加息以来的最小加息幅度，而且欧洲央行没有明确承诺进一步加息。

美联储可能加息结束暂时止住油价颓势

国际油价时隔三个交易日后重新上涨，NYMEX原油短线上看71.23美元。但油价远不足以收复累计近9%的跌势，尽管美联储发出可能暂停加息的信号，消费者需求担忧仍对市场情绪起主导作用。

两大市场盘中分别创2021年12月2日以来新低至63.64美元/桶和今年3月20日以来新低至71.28美元/桶。由于对美国经济的担忧可能限制经济增长，本周油价出现暴跌。

但现在已开始找到一些支撑，因为所有不利的供需消息都已反映在价格中。而且，由于美国服务业出现一些正增长，以及本月开始生效的主要产油国新一波减产将限制供应，空头也有理由回补。

尽管美联储隔夜如期加息25个基点，但它暗示可能会暂停加息，以便让官员有时间评估近期银行倒闭的影响。由于无力管理不断上升的利率，自3月以来已有三家美国地区银行倒闭，这也令整体金融市场承压。

Price Futures Group分析师Phil Flynn表示：“美联储进入暂停模式应该会非常支持油价。但最大的问题是，银行业动荡是否会有更多靴子落地。”

石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟友(OPEC+)从本月初开始进一步减产约116万桶/日，即便油市即将迎来夏季需求高峰期。OPEC+料继续面临压力，并可能发出更多减产信号。

早些时候，美联储宣布加息25个基点，此举拖累了油价，因为更高的利率可能会减缓经济增长并打击能源消费。

但美联储也暗示可能会暂停进一步加息，以评估最近银行破产事件的影响，并观察美国债务上限的政治僵局如何解决，以及监测通胀。

美国财长耶伦此前发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。受累于经济担忧，美国政府和国会正在讨论如何避免债务违约。市场对银行业危机和经济衰退的担忧情绪也再度升温，这限制了油价反弹。