2022 年 12 月 19 日 今日头条

截止2022年12月19日亚盘，在全球央行继续保持大力度加息的背景下，上周的黄金价格走势并没有延续强劲的节奏，反而在周中出现回落，不过实际上空间也不算大，暂时还是保持震荡的节奏为主，尤其是收线阶段的反弹帮助金价重新回到了1790一线，可见多空的争夺短期仍在僵持，市场正在等待更多关键的经济数据给出指引。

周线收官前黄金价格小幅回升

国际金价小幅走高，但由于美联储预计利率将在较长时期内保持较高水平，短线上行势头料随时受阻。隔夜金价跌近1.7%，创12月7日以来新低至1773.56美元/盎司。

美联储本周如期加息50个基点，但主席鲍威尔表示，即使经济滑向衰退，美联储明年仍将进一步加息。欧洲央行跟随美联储放慢加息步伐，但也发出了类似的明确信息，即金融状况仍将继续收紧，哪怕经济表现恶化。

ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示，黄金正试图企稳，但不断受到围绕通胀预期波动和美联储利率前景而引发的卖压。

鲍威尔强烈反对明年会降息的想法。政策制定者已将2023年通胀预期上调至3.5%，2023年底联邦基金利率预期中值已跃升至5.1%，两大预期都非常鹰派。

但政策制定者对2023年的经济增长预测已降至0.5%——3月份为2.25%——他们现在预计失业率将超过4.5%。随着通胀明显降温——即将公布的经济数据看起来也不太热——可以理解为什么市场正密切关注美联储的鹰派立场。

隔夜公布的美国11月份零售销售年率下降5.9%；而同期工业生产增长2.2%，也低于预期的3.6%。尽管黄金传统上被视为应对高通胀或经济不确定性的工具，但较高的利率往往会增加持有这种非孳息资产的机会成本，从而削弱黄金的吸引力。

澳新银行策略师的报告显示，黄金价格在经济衰退前往往会面临压力，但随后在此期间表现会好于其他市场商品货币(如股票)。“我们预计美国将在2023年进入经济衰退，GDP年率下降至0.2%，第三季度季率收缩0.8%。由于欧洲面临持续的地缘政治风险和能源短缺问题，经济增长前景变得更加疲弱。

这种背景通常利好黄金。在经济衰退之前，黄金价格往往会面临压力，衰退前逾6个月的平均回报率为2%。随后在此期间，它的表现往往优于股票，平均回报率为16%。在经济衰退的6个月里，黄金继续实现了可观的增长。”

原油有所反弹但空间依然不大

美原油继上周大幅下跌逾10%之后重新上涨，涨幅约4.1%，布油亦上涨4%左右。中国需求强劲复苏迹象显露，OPEC和IEA作出的需求预期也提振市场信心。但全球多家央行加息引发经济衰退预期，给石油需求前景造成负面影响。

美国能源情报署（EIA）报告，截至12月9日的当周原油库存增加1023.1万桶。EIA在其报告中指出，美国原油库存为4.241亿桶，比过去五年的季节性平均水平低6%。

关于成品油，EIA报告库存全面增加。截至12月9日的当周内，汽油库存增加了449.6万桶，该周的日产量平均为920万桶；而前一周的库存增加532万桶，日产量为910万桶。截至12月9日的当周内，精炼油库存增加136.4万桶，平均日产量为520万桶；而前一周库存增加了615.9万桶，平均日产量为530万桶。

由于有45天的过渡期，欧盟G7和俄罗斯双方都希望平稳过渡，期间抓紧时间交易，同时为制裁的真正到来做好准备。俄方还未采取实质性减产措施，因此暂未影响石油供应。

本周OPEC发布了其备受关注的月度石油市场报告（MOMR），该报告预计今年全球石油需求增长为250万桶/天，平均为9960万桶/天，明年为225万桶/天，平均为1.018亿桶/天，全球最大石油进口国中国明年的需求可能上行；

而国际能源机构（IEA）预计，中国石油需求在2022年收缩40万桶/天后，将于明年复苏，并上调2023年全球石油需求增长预测至170万桶/天，总计1.016亿桶/天。OPEC和IEA二者均预测明年需求有所增长，都不同程度地提到了中国的石油需求，足见中国需求在国际油市的影响力。