2022 年 8 月 8 日 今日头条

截止2022年8月8日亚盘，在上周五非农数据公布后，市场再次对就业市场的现状感到满意，这可能会消散一部分的经济衰退忧虑，这促使本来走势十分强劲的金价出现了高位回落，无力突破1800大关。不过，后续的关键还是要看美联储的反应以及对于9月利率决议的加息预期，如果力度还是有望减弱的话，那么金价仍会受益。

强劲非农或帮助美联储继续大力加息

在此之前，不少美联储官员已经发表鹰派讲话，试图扭转市场对美联储将可能放慢加息步伐的预期，进而强化加息预期。这意味着美联储将继续加息直至通胀回落的意图是毫无疑问的，无论这会对经济增长和就业造成什么影响。

芝加哥联储主席埃文斯公开讲话表示，美联储可能会继续大幅加息，直到看到通胀回落。他说：“如果你真的认为情况没有改善……50个基点是一个合理的评估，但75个基点也可以，我怀疑需要更多。”旧金山联储主席戴利也表示，通胀仍然是一个问题。她表示，美联储要达到其价格稳定目标还有”很长的路要走”。她说：“我们仍然坚定、团结一致。”

圣路易斯联储主席布拉德指出：“我们距离实施限制性货币政策还有一些路要走。”除此之外，里士满联储主席巴尔金承认，美联储愿意为控制通胀付出代价。他说：“有一条途径可以控制通胀，但在此过程中可能会发生经济衰退。如果出现这种情况，我们需要正确看待：没有人取消过商业周期。”

超低失业率暗示通胀将继续保持在高位，并为美联储继续大幅加息提供保障。美联储上周连续第二次加息75个基点，官员们还承诺将进一步加息，以试图控制处于逾40年高位的通胀。自3月以来，美联储已累计加息225个基点。

穆迪分析公司驻宾夕法尼亚州西切斯特的经济学家Dante DeAntonio表示：美联储将继续努力在不使经济陷入衰退的情况下控制通胀，因为即使整体经济疲软，工资和物价上行压力显然仍存在。”

随着美联储鹰派声音再次响起，这些官员一连串的讲话反而加剧了人们对于美国经济陷入衰退的担忧。其实美国经济的未来除了陷入衰退和通胀高企这两种可能性外，还有第三种可能性，那就是滞涨，其表现为通胀居高不下，经济增长停滞。已经有越来越多的迹象显示出滞涨的苗头。

高通胀正迫使美国人将更多消费支出集中于低利润食品，而不是服装和其他日用商品，这导致沃尔玛等零售商陷入库存过剩，并已经被迫发布盈利预警。

需求担忧令油价创5个月新低跌破90

国际油价大跌近10%，刷新2月份以来低点，通胀飙升和利率上升引发了人们对经济衰退担忧，全球制造业下滑导致燃料需求前景黯淡，使得石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)作出9月份象征性增产决定。

经济放缓迹象限制了价格复苏。英国央行隔夜如期加息50个基点，创1995年以来最大单次加息幅度。面对包括美联储和欧洲央行在内的全球主要央行大幅加息，英国央行压力大幅上升，英镑贬值可能会加剧通胀。但全球大幅加息加剧了对经济衰退的担忧，燃料需求前景阴云密布。

日本7月份制造业活动以10个月以来的最低速度扩张，表明亚洲地区从新冠疫情封锁中复苏的前景可能不如此前预期的那么积极，这使原油市场需求前景黯淡。

在欧元区，标普全球7月份的最终制造业采购经理人指数(PMI)从6月的52.1降至49.8，这是自2020年6月以来首次跌破荣枯分界线。除荷兰外，所有接受调查的欧元区国家产出都在下降，德、法、意三国——欧元区三大经济体——的下降速度尤其令人担忧。

美国供应管理协会(ISM)周一表示，美国工厂活动指数上个月跌至52.8，为2020年6月以来的最低值，当时该行业正在摆脱新冠疫情引发的经济低迷。

美国能源信息署(EIA)库存的数据显示，由于出口下降和炼油厂减产，上周美国原油库也意外大增，而汽油库存也因需求放缓而意外增加。美国车用燃料销售正在减少，汽油需求仍低于过去数年同期平均水平。

OANDA高级市场分析师Edward Moya在研报中表示：“大量工厂活动数据证明，全球经济正走向大收缩，且石油公司财报季盈收非常好提升石油增产预期，原油价格出现暴跌。”

石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)同意9月增产10万桶/日——相当于全球需求的0.1%。即使不包括非OPEC成员国，这也是自1982年OPEC推行产量配额以来最小幅度增产之一。

熟悉海湾主要原油出口国想法的消息人士称，如果今年冬天全球面临严重供应危机，OPEC成员国沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国随时准备“大幅增加”石油产量。