2021 年 10 月 1 日 今日头条

周四（9月30日）美元兑日元高位震荡，一度突破112关口。日本央行行长黑田东彦日内强调维持大规模货币刺激的必要性，与此同时，新当选的自民党总裁岸田文雄也支撑大规模的刺激措施，而在加拿大帝国商业银行的经济学家看来，这已经为美元兑日元年底前试探2020年高点112.23打开大门。

黑田东彦称将保持宽松政策

日本央行行长黑田东彦周四强调，该行已准备好维持大规模的刺激措施，因为疫情效应对消费造成了压力，并使通胀率远离2%的目标。

黑田东彦表示，世界第三大经济体预计将展现出更清晰的复苏迹象，因为强劲的企业利润和资本支出部分抵消了消费的疲软。

但他警告说，消费是经济持续复苏的关键，但其前景存在高度不确定性，并取决于疫情的发展。

黑田东彦在日本证券业的一场线上年会发表演讲时表示：“如果疫苗接种的进一步进展使社会能够控制疫情，同时恢复经济活动，那么消费有望回升。”

“但是消费复苏的时间和速度仍然非常不确定，可能会根据疫情的发展情况而发生变化。”

黑田东彦对出口和产出保持乐观态度，称尽管受到供应限制的影响，但出口和产出仍在继续上升。

黑田东彦说，由于服务业企业仍然面临资金紧张，日本央行将主要通过去年实施的贷款计划来缓解疫情带来的打击。

他表示，“我们将仔细检查疫情对经济的影响，并在必要时毫不犹豫地采取额外的宽松措施。”

自民党新总裁岸田文雄的经济政策

岸田文雄曾表示，财政整顿将是其政策的一大主要支柱，他过去曾质疑日本央行的超宽松政策，2018年时曾说过，刺激措施不能一直持续下去。

由于经济受到新冠疫情的影响，岸田改口表示，日本央行必须维持其大规模的刺激措施。他提出了一套规模超过30万亿日元的支出计划，还表示日本可能“在约10年内”不会将消费税从10%上调。

他强调需要向家庭分配更多财富，这与安倍晋三的“安倍经济学”政策侧重于提高企业利润，希望将利益渗透至工薪阶层的做法形成对比。

摩乃科斯集团专家主任Jesper Koll说：“这是一场建制派的胜利。岸田代表着稳定，代表着不摇摆，最重要的是，他按照精英技术官僚的指示行事。”

岸田文雄周三在执政的自民党党魁竞选中获胜，这一胜利几乎确保他不日将接替菅义伟出任首相。

货币宽松意味着日元走弱

由于日本央行超宽松的货币政策看不到尽头，加拿大帝国商业银行资本市场经济学家预计日元将在未来贬值。

随着紧急状态限制进入第四季度，基数效应和更高的需求将鼓励价格在年底前温和上涨。然而，由于通胀可能在中期内仍远低于目标门槛，日本央行的政策相对于我们在美国的预期仍将滞后。

尽管我们预计自民党将在即将到来的选举后继续掌权，但可能的财政注资规模或监管改革规模，将不会对趋势增长或货币政策产生多大影响。

随着10年期日本国债名义价差自今年上半年晚些时候首次逼近155个基点，美元兑日元年底前试探2020年高点112.23的大门已经打开。