2020 年 11 月 3 日 今日头条

无论谁赢得美国大选，对黄金都是利好的。不该相较之下，民主党拜登获胜意味着更大涨幅。而眼下最大的风险在于大选结果出现争议，结果迟迟不出来。分析师表示，如果结果有争议，需要过几天才能被确定，那么美股会承压，人们会涌向现金，对黄金是不利的。

周一(11月2日)现货黄金升至1890美元/盎司附近，盘中美元指数触及一个月新高，对黄金依旧构成一定压力，不过随后美元指数在一个月高位回落，本周市场将迎来今年最大风险事件，美国大选的挑战。分析师纷纷表示，美国大选可能面临动荡，黄金依旧存避险需求。

不过，最大的疑问还是大选结果能否很快出炉。“如果结果很清晰，那么美股会上涨，金价当晚就可能开始走高。但如果结果有争议，需要过几天才能被确定，那么美股会承压，人们会涌向现金，对黄金是不利的。”

在目前这种巨大的不确定性之下，不少投资者都选择在美国大选前先抛售。不过从长期来看，支撑金价的利好因素都还在。

如果民主党获胜，那么支出和债务都会更高，意味着金价涨幅更大。如果共和党获胜，那么支出会少一点，但对黄金仍然是利好的。

一旦结果明确后，刺激项目就会到来。但如果美国政府构成是两党混合而非一党占优势的，那么刺激项目规模会比较小。眼下市场的抛售是因为还没有出现刺激项目。

这一次的美国大选从某种程度上说转移了市场注意力，因此本周会有所波动。市场显然有很多不确定性，但最终而言，这些震荡都将是暂时的，不会改变长期趋势，也就是实际利率的低迷。

2016年特朗普赢得大选就是先例，当时市场也在密切的关注，看他会做什么不会做什么，看着很多事情最终并没有达成。之后市场出现了反转，这一次可能也差不多。

但说到底，真正影响黄金市场的将仍然是实际利率的表现。“对黄金来说，还是要看实际利率。从3月到8月间美国实际利率大幅下降，而后基本上稳定下来，甚至一度有所回升。这也是金价创下历史新高后，出现修正并且近期陷于震荡区域内的原因。”

“美联储会在长时间内将名义利率维持在低水平，因此实际利率的表现还要看通胀。今年年末至明年全球经济的复苏或加速，通胀预计将升温。如果另一利率不出现大幅上升，而通胀升温的情况下，实际利率会继续低迷这对黄金是非常利好的。”