2020 年 8 月 26 日 今日头条

市场风险偏好情绪回暖，因投资者对疫苗进展乐观，全球股市依旧高涨，且全球贸易局势转好，这令黄金白银吸引力不再。美联储的最新研究指出，居家令导致消费需求下滑，这导致了美国通胀水平自新冠疫情爆发以来急剧下降。这可能令黄金多头感到失望。

8月25日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实。

多空在前期高点附近展开了一定程度的拉锯。消息面相对平静使得走势有所放缓，主要支撑1911/21目前尚未出现明显破位，下行空间受到抑制。不过上方压制1976也比较明显，此前破位之后的下行压力目前还未有消除。多空相对均势之下需要新的消息面来推动行情发展，本周四的全球央行年会或成为关键。

但美联储的最新研究指出，居家令导致消费需求下滑，这导致了美国通胀水平自新冠疫情爆发以来急剧下降。这可能令黄金多头感到失望。此前，旧金山联储的经济学家们认为，在当前环境下，通胀低迷已经迫使央行把利率维持在较低水平，限制了危机时期的政策选择，因此以平均通胀率为目标可能是一个有效的工具。

但随着投资者大举买入黄金，市场波动性也随之加大。黄金过去五周的日均波动幅度达到1.2%，几乎是去年以来正常波动幅度的两倍。