2020 年 6 月 22 日 今日头条

美元指数止步三连涨，美联储资产负债表规模下降，英国增加购债1000亿英镑，同时黄金受到避险需求支撑，投资者对全球疫情的发展仍表示担忧。此外基本金属近期强势，市场通胀预期升温，也带动了贵金属表现，因此贵金属下方存较强支撑。高盛表示，在经济复苏的同时，对黄金的恐慌需求将下降，但白银的工业需求却将增加，因此后市相比现货黄金更加看多现货白银。

周五（6月19日）现货黄金升至1730附近，美元指数止步三连涨，美联储资产负债表规模下降，英国增加购债1000亿英镑，同时黄金受到避险需求支撑，投资者对全球疫情的发展仍表示担忧。摩根大通资产管理全球固收主管Michele表示，美国经济可能需要长达10年的时间才能看到GDP增长恢复到长期潜力水平。

黄金过去交易日中均有影响的表现暗示多空在目前价格存在较大的分歧，而短期又无法取得决定性的突破。主要技术压制依然出现在1745水平，上破后有望刷新年内新高。下方关键支撑见于1700/1690，跌破后将引发多头止损。

由于近期震荡行情较为明显，并且是否会快速完成方向选择依然存在不确定性，因此趋势交易者可能需要耐心等待行情自己做出抉择，盘中的追涨杀跌比较容易中招。

通过与国内金饰制造商的交流，我们了解到，即使购物节和促销活动可以持续数月，但疫情对消费者可支配收入的影响仍然存在，从而进一步降低了金饰零售商对6月份（传统淡季）的销售预期。同时，大多数零售商仍在消化新冠疫情爆发前补充的库存。这些因素导致金饰零售商在备货时相对谨慎，从而抑制了5月份上游行业的黄金需求。

从过去几年金价走势来看，黄金市场在为突破做准备。最终而言，黄金多头面对的关键问题在于通胀如何表示。

为应对疫情，全球各国央行和政府都大举宽松，进行各种刺激项目。此外贸易问题影响下，全球化也面临挑战，这意味着通胀变得更重要。在这种情况下，在实际利率依然极为低迷的背景下，黄金有足够支撑。