2020 年 4 月 22 日 今日头条

美债收益率创逾三周新低；日内美元指数继续维持强劲，这暂时阻止了金价的进一步上行，同时油市继续暴跌，全球通缩预期升温，这不利于贵金属表现。同时，投资者也继续观望全球新型冠状病毒疫情的进展消息以及欧美股市的反应，在更多资金流于隔夜油市崩盘后仍然倾向于兑换回美元现金的背景下，现货贵金属市场仍暂时失宠。

黄金短暂守住1670水平，但整体上行动能已经出现了较大的影响，多头虽然尝试反击，但是目前1700整数关口的压制还是比较明显。时间周期角度来看，市场需要1周左右的时间进行调整和整固，这意味着在4月末5月初的时候整个市场的节奏还是偏向于修正为主。

市场积极情绪的下降通常会支撑黄金，但现在并不是这样。这或许和美元走强有关，美元近期成为了投资者们避险的一大选择，这对黄金是不利的。

刚刚过去这个周末，美国多地民众上街抗议，要求复工。虽然多州州长对此反对，但却获得美国总统特朗普的支持。摩根士丹利此前表示，如果为了恢复经济而过早复工，最终要承受更大的冲击。

，今年余下时间里，有四大因素将能支撑金价走高。

这四大因素分别是：美联储激进的宽松政策；负利率的国债；逼近零的利率；走高的美国财政赤字。

宽松的货币政策、负利率债券以及美元的走低等，都将使得投资者选择黄金。

不过与此同时，尽管今年余下时间预计金价上涨，但同时也将有很高的波动性。尽管我们认为大部分因素是能推高金价的，但上涨幅度不会太大。

如果投资者们对金融系统崩溃有所担忧，或者对财政赤字无法维持下去有所担忧，那么投资者会更多地涌入实物黄金，这意味着期金和现货黄金的价格差异将继续维持在高水平。