2019 年 11 月 26 日 今日头条

现货黄金创一周新低，因日内美元指数创七日新高，而来自最新的消息显示贸易局势有所好转，投资者对此充满期待，美债收益率走高，而全球股市也普遍走高，这令黄金吸引力有所下降。同时，近期风险偏好持续回暖，也令恐慌指数（VIX）保持在低位水平，持有黄金具有较高的机会成本，这令多头依旧纷纷选择获利平仓离场。

金价的盘整状态已经持续了一段时间，尽管此前从一度跌破1450美元/盎司水平的低位回升，但始终没能上行突破。

投资者们应当关注的几个方面包括美国经济数据、贸易问题以及美联储货币政策。市场不确定性还将继续，将利率维持在低水平。

事实上，在过去几年，每年年末都是黄金市场表现疲软的时段。但同时，在年末触及低位后，黄金市场也往往会有持续到第二年春节的一段回升。

尽管金价有可能先跌至1450美元的水平，但由于投资者似乎准备买入更多黄金，黄金的整体前景还是乐观的。跌向1450美元仍可能被视为买入机会，并预计金价在2020年将持续超过1500美元。我们的价格预测保持不变，预计2020年的平均价格为1536美元。

金价下跌会有助于亚洲的实物黄金需求回升。实物市场已开始对价格下降做出反应，印度的需求正缓慢上升。

实物市场今年的表现令人失望，印度10月份的黄金进口量下降了33%，原因是金价飙升继续打压消费者需求。10月是印度黄金进口量连续第四个月下降。今年9月，印度黄金进口触及三年低点，下降了68%。

黄金价格目前略低于100日均线，并且已经稳定下来。黄金走势继续受到贸易紧张局势及其对全球经济影响的推动，从而支持投资者转向安全资产，而不是关注美联储近期再次降息的可能性。