2019 年 10 月 17 日 今日头条

分析师认为，如果某些事情不能坚持下去，那么我们确实会陷入经济衰退，风险非常高。即使我们在接下来的12-18个月内没有出现衰退，很明显，我们的经济也将更加疲软。

要避免经济活动放缓，需要同时考虑到许多因素，其中包括全球贸易因素影响、英国找到脱欧的解决方案，以及各国央行继续他们的货币刺激政策。

英国脱欧“尾部风险”依然高，对全球市场的威胁大到不容忽视；不用在意近日来英国无协议脱欧几率的下降以及近乎绝望的政治乐观情绪：在那些对三年前脱欧公投引发从东京到多伦多市场巨震仍记忆犹新的投资者看来，英国硬脱欧仍然是一大尾部风险，大到不容忽视。

外界依然希望英国能够与欧盟达成分手协议，保持双方的贸易关系，避免紧随2016年脱欧公投而来的全球市场崩盘重演。但之后一幕幕的政治大戏凸显出谈判人员所处的这场战役艰苦卓绝，尤其是考虑到约翰逊岌岌可危的首相之位。投行和投资者提到发生概率低，但影响力高的风险包括：欧洲陷入衰退、北欧货币遭到抛售、新兴市场大跌。

分析师称，“一场万圣节恐怖表演可能让市场猝不及防，无协议脱欧将具有高度破坏性，对市场产生的影响可能延伸到欧洲以外地区。”像大多数受访的资产管理公司一样，Dowding也认为本月底英国无协议脱欧的可能性极小。英国与欧盟上周五同意开启更详细的讨论阶段后，今年英国出现无协议脱欧的赔率就降到了15％以下。

另外，国际贸易局势可能不会直接影响石油价格,全球经济一体化意味着全球经济疲软有一个完善的关系较弱的石油需求；分析人士认为，长期石油需求将受到影响。世界贸易组织最近将今年的贸易额从2019年4月预测的2.6%下调至1.2%。全球经济增长预期也从2.6%下调至2.3%。

当前，从英国脱欧到中东剧变再到美国大选，地缘政治格局非常不稳定。目前中东地区(KSA之外)的政治动荡仍然是地区性的，而且是零星的，暂时不会对供应产生持久的影响。这就是为什么需求是一个重要的焦点，因为即使国际贸易局势明天缓和——经济放缓这个更大的问题也会压倒任何好处。