2019 年 9 月 6 日 今日头条

9月5日，国际金价走低，日线三连阳态势有望终结。市场短期氛围较乐观，因中美10月将恢复谈判，中国推行新的刺激经济措施，吸引投资者买入较高风险资产。尽管投资者普遍认为，当前市场短期的风险偏好很难长期持续下去，贸易前景不确定性仍是主要隐忧。但围绕美联储降息，决策层仍存在较大分歧。这很大程度上取决于他们对消费者的看法。消费者支出迄今为止表现仍强劲。

中国总理李克强周三(9月4日)主持召开国务院常务会议。会议表示，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，落实降低实际利率水平措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具，引导金融机构将资金更多用于普惠金融，加大对实体经济支持力度，确保经济运行在合理区间。

日内公布的美国8月ADP就业人数实际录得19.50万，远高于预期值14.80万和前值15.60万。该指标连续第三个月环比增长，录得2019年4月以来新高。

不过当前投资者的风险偏好很难长期持续下去，全球贸易前景疲弱仍是主要隐忧。美联储周三公布的褐皮书显示，近几周美国经济温和增长，制造业活动受到全球经济放缓的冲击。

他表示，收益率曲线倒置是可能出现衰退的“最令人担忧”的信号，因为它显示出投资者对经济增长的担忧程度。如果企业和家庭开始基于这些担忧而大幅削减支出，这种担忧可能会成为现实。

随着全球经济放缓，贸易摩擦持续发酵，以及美国国债市场闪现衰退警讯，市场普遍预计，美联储将在9月17日至18日的会议结束时下调利率至少25个基点。

但美联储内部对于年内是否需要降息，需要几次降息，降低多少幅度的看法，依然分歧甚大。这很大程度上取决于他们对消费者的看法。消费者支出迄今为止表现仍强劲。

达拉斯联储主席卡普兰称，他专注于削弱美国制造业的贸易不确定性是否波及到消费者支出。虽然他已经下调了今年的增长预期，并可能再次下调。

美国消费者支出持续增长，尽管全球经济放缓，但消费者支出近几个月来似乎表现仍强劲。消费者支出已经成了捍卫美国经济增长动能的最后一道防线，一旦这条防线失守，美联储将加速降息，届时投资者才可大胆新建黄金多头头寸。