2019 年 5 月 17 日 今日头条

随着贸易紧张局势加剧削弱美国经济增长且拖累美元，黄金将成为一种具有吸引力的避险资产,而对美股后市的走势，机构似乎并不乐观。甚至瑞银新任美股策略主管表示，标普500指数年底将跌至2550点。

本周由于贸易局势引发市场恐慌，美股遭遇大幅抛售，黄金曾一举突破1300美元关口。市场需要关注美国和欧盟之间的贸易纠纷，这是美国经济当前面临的最大风险。

美国与欧洲的贸易争端可能迫使美联储降息。根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，市场预期美联储在今年年底前降息的可能性超过70%。与前一周相比，市场预期大幅上升。分析师指出，这就是为什么美元没有从去年8月/9月的贸易紧张局势中受益；收益率曲线倒挂和投资者悲观情绪加剧将打压美元，进而推高金价。我们认为，看到流动性推动金价走高，压低美元只是一个时间问题。

分析师表示：“多头显然对黄金周二的表现感到失望，特别是在周一出现了某种上行突破之后”；黄金的走势非常平淡，很有可能从目前的水平反弹至更熟悉的1285美元左右的交易水平，在这一水平上，金价有很好的支撑；除非美国股市采取更果断的行动，否则金价可能会跌至近期的交易区间。美国股市仍将是推动金价上涨的主要因素之一。

分析师表示，黄金还有足够的上行空间。4月全球黄金ETF持有量下降了44吨，是连续第三个月净流出。虽然这可能会让市场对黄金和白银持非常看空的情绪，但过去几年中，每一次市场季度看空的时候，就表明底部出现，之后将迎来强劲反弹。

分析师表示，尽管标普500指数今年迄今15%的反弹令人印象深刻，“我们更多地将其视为‘风险逆转’，而非趋势逆转。超卖状况加上第一季领先指标改善，支撑了股市数月来的复苏”；但要实现可持续的反弹，就必须结束领先经济指标自2018年初以来的下行趋势，目前看来，这种趋势不太可能出现。预计标普500指数年底将跌至2550点。

金融市场尚未完全消化美联储收紧政策的影响，因为股市等领先指标要花18个月左右才能反映美联储的政策。他说，不确定性包括高利率在零利率后的环境中所扮演的角色。 他指出，今年投资者的风险偏好有所下降，因为投资者更倾向于波动性较低且知名度较高的股票。

美国股市近来的大幅波动已推动主要股指逼近备受关注的技术位，加剧了股市的双向震荡，不过当前标普500指数也守住了200日移动均线，这是一个积极信号；需要关注的是，指数跌破关键水平可能触发市场技术派的抛盘，这些技术派利用趋势线来追踪一种资产的近期表现。