2019 年 4 月 4 日 今日头条

现货黄金企稳于1290美元/盎司之上。受益于美元指数走弱，日内下跌近0.3%，逼近97重要关口。但是，受益于中国较好的经济数据，以及贸易谈判带来的乐观情绪，全球股票市场仍表现较好，原油与大宗商品也表现强劲，这些令黄金失去光彩。金价上涨幅度有限。

受益于中国较好的经济数据，以及贸易谈判带来的乐观情绪，全球股票市场仍表现较好，原油与大宗商品也表现强劲，这些令黄金失去光彩。金价上涨幅度有限。

分析师认为，美元正在对全球市场施加影响。甚至，未来6-12个月风险资产的主要推动因素将是美元指数的变化。

美元现在面临三个阻力因素：市场广度减弱，G10货币出现潜在弱势的迹象，过度乐观（美元多头过多），以及美联储的转变，美联储宣布了停止其量化紧缩计划，同时降息也有一定可能性。除此之外，分析师的指标显示美元略微高估。

美元走弱则利好大宗商品，同时为以美元借款的国家提供资金，预期美元走弱将使美国投资者投资其他外汇（即除了美国以外的全球市场将有更多的资金流动）。

另外，美元走弱将对新兴市场货币产生越来越大的影响，这有助于启动新兴市场的良性风险循环。因此，随着即将到来的负面季节性走势增加美元熊市的可能，似乎全球风险资产，尤其是新兴市场的将进一步上升。

最近几周美元的上涨可以说是黄金近期动能逆转的最大因素。每当黄金价格遭受损失并且已陷入横盘的时候（例如现在的情况），技术指标就显得更为重要。这是因为机构和大型交易往往喜欢在过去转折点进场以快速获利离场。换句话说，交易区间的较低水平可以作为短期转折点。

然而，即使1280美元水平未能在短期为黄金提供支撑，黄金的中期复苏（技术上从去年10月开始）依然受到个别投资者的强劲避险买盘以及央行需求上升的支撑。这两个因素应该将使黄金价格保持活跃，并防止空头在短期内过于强势。

总的来说，由于投资者仍相当担心全球经济衰退，加之央行需求增加和避险需求旺盛，去年10月开始的黄金复苏应该不会受到影响。此外，债券收益率上升的压力已经消除——在2018年的大部分时间里，债券收益率上升一直是黄金的眼中钉。基于以上数据，如果金价能经受住即将到来的关键1280美元关口的考验，我们将看到金价走出3个月的交易区间，并在今年春季晚些时候继续反弹。