2019 年 4 月 2 日 今日头条

现货黄金交投于1290美元/盎司附近，贸易局势取得较好的进展，全球股市上涨，不利于黄金的避险买需；美元指数相对坚挺，市场对本周美国经济数据的预期整体偏向乐观，有望延续涨势，对金价不利。不过有分析师认为，美联储的中立立场对黄金一直是有利的。

贸易局势取得较好的进展，全球股市上涨，不利于黄金的避险买需；美元指数相对坚挺，市场对本周美国经济数据的预期整体偏向乐观，有望延续涨势，对金价不利。

在全球股市上涨的打压下，黄金却在上周接连出现暴跌。在失守1300美元关口之后，黄金已经逼近1290美元水平，上周全周累计下跌超20美元。在整个3月中，黄金累计下跌1.4%，为去年8月以来最大月度跌幅，也是连续第二个月收跌。

2019年一季度，除了全球股债双牛，商品的表现也让人欣喜。市场对供给的担忧，以及市场需求的扩大，商品价格在一季度表现优异，创下了2016年以来的最好水平。但三月底基本金属走强而贵金属走弱，开始分化。

展望未来，黄金多头因素有限，唯有靠股市回调出现避险需求，美元的强势基于美国对其他经济体的相对强势，很难很快改变。黄金的下跌也引起了相关股票市场的低迷。两者都面临方向抉择。

由于美联储预期今年可能暂停加息，黄金在美联储会议之后节节攀升，对冲基金也连续第二周大举押注黄金上涨。但上周金价的暴跌，却令对冲基金措手不及。

据最新的CFTC数据，截至3月26日当周，对冲基金持有的黄金净多仓大增超3万手，增幅超过35%，这使得黄金净多仓数量回升至119741手，为四周以来最高水平。

分析师在上周上调了黄金价格预期。美联储将暂停加息，各国央行将重新开始宽松，ETF持有量回到上行趋势，黄金的处境比半年前要好多了。此外，市场宏观风险仍然很高，投资者们会寻求避险。