2019 年 1 月 14 日 今日头条

尽管美联储主席鲍威尔刺激了风险偏好，但人民币大幅走强打压了国内黄金价格。到2019年，全球投资者将继续青睐黄金作为一种有效的多元化投资工具，并对冲系统性风险。技术上，黄金正面临1300的重要阻力，需要给予时间调整。关注晚间21:30美国通胀数据。

世界黄金协会(WGC)的最新研究显示，2018年下半年拖累全球经济增长的地缘政治风险将延续至2019年，这种不确定性将对金价构成利好。到2019年，全球投资者将继续青睐黄金作为一种有效的多元化投资工具，并对冲系统性风险。从多个全球指标来看，风险和不确定性都在上升。

尽管市场在2018年最后一个季度经历了一次重大调整，但世界黄金协会表示，美国股市仍被高估。对于寻求多元化投资的投资者来说，黄金将是一种有吸引力的资产。

尽管美联储主席鲍威尔刺激了风险偏好，美元走弱主导了黄金走强行情，然而今晚公布的美国的通胀数据对可能会对黄金及大宗商品普遍不利。

焦点转向了12月份的美国CPI报告，预计核心通货膨胀率将保持2.2%的同比水平不变，与趋势平均水平基本一致。这样的结果可能足以提醒投资者，经济新闻流的经济恶化尚未发生，而这种恶化可能会促使依赖数据的美联储批准其鸽派前景。

2018年的资金流入主要来自欧洲黄金ETF，全年规模共上升10%（增持黄金96.8吨，相当于45亿美元）。德国连续第二年在国别资金流入榜上拔得头筹，规模增加26亿美元。英国黄金ETF紧随其后，流入总量达17亿美元，英国脱欧进程的不确定性成为了主要助推力量。

北美黄金ETF的资金流出最为显著，主要原因是北美市场黄金ETF流量往往受价格和趋势驱动；不过在第四季度，资金流向出现逆转，弥补了此前大部分的流出量。美国低成本类黄金ETF成为北美地区的市场亮点，资产管理规模增加了7.75亿美元；这表明，持有黄金作为长期战略资产的需求有所增加。

亚洲和其他国家的多支黄金ETF都出现了资金流出，这可能源于投资者获利了结。新兴市场货币走势较弱，许多货币的汇率跌幅都在10-20%以上，从而提升了当地的黄金投资回报率，而这也凸显出黄金的全球属性——即黄金并非总是以美元来计价。

就总体交易量而言，受全球黄金期货市场交易增长推动，黄金全年交易量同比增长2%。2018年，黄金市场每日平均交易金额为1000至1250亿美元之间。