2019 年 1 月 4 日 今日头条

1月3日，黄金T+D创2017年4月以来新高。白银T+D创2018年6月15日以来新高。投资者认为美元持续贬值，无法偿还的债务，货币贬值，股市调整，不可避免的养老基金崩溃和救助，更多的战争等等，各种理由均在促使贵金属走强。

因全球经济增长放缓增加了对避险资产的需求。欧洲和中国公布的制造业数据疲弱，加剧了人们对全球经济放缓给股市带来压力的担忧，从而引发了对黄金的需求。然而，美元指数的上升趋势限制了涨幅。

随着美国风险较高的资产获得支撑，美元得以站稳脚跟，并对黄金价格构成压力，美国国债收益率走低，但随后出现反弹。由于亚洲和欧洲股市在新年第一天承压，金价最初受到提振。金价在2019年的第一天周一飙升，但随着金价达到1292附近后，却遭遇了强劲的抛售。

根据最新的Mint数据，看空黄金和白银的投资者已经投降。 金价在2018年下跌了近2%，但自8月份触底以来上涨了6%以上。当你将黄金最近的上涨与表现不佳的美国股市进行比较时，这种强劲的年终表现就更加引人注目了。

在2018年的大部分时间里，金价相对于股市处于下行态势。这种相对疲软不利于持有黄金，有利于股市。但现在黄金的相对强势地位已经大幅改善，基金经理和影响市场的机构投资者有了更大的动力，更愿意持有黄金而不是股票。

随着我们进入2019年，另一个有利于黄金的理由是美国政府债券收益率的持续下降。在2018年的大部分时间里，不断上升的债券收益率反对持有无息黄金。但随着10月份收益率上升趋势的急剧逆转，争夺投资者注意力的竞争突然减少。10年期美国国债收益率指数(TNX)仍在下跌，尚未见底。这对黄金的短期前景来说是个好消息。

像2008年一样，另一场信贷危机即将到来。2019年股市还会进一步下跌。当市场崩溃时，这将变得更加重要。在人们忘记了疯狂的科技股价格、负利率债券、当前政治上的无稽之谈、股票回购以及法定货币贬值的保证之后，白银将长期保持其价值。